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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年5月28日）

核心内容概览

本次晨会纪要主要围绕国内市场走势、行业动态、宏观经济及国际市场等方面展开分析，重点指出当前市场环境的不确定性以及板块轮动的行情特征。同时，对生猪价格反弹、雄安新区政策、乙肝治疗新药等热点行业进行了点评，并对国际金融市场动态进行了简要回顾。

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国内市场分析

走势回顾

• 上周沪深两市冲高受阻，震荡回落，最终收出中阴周K线，出现阴包阳形态。
• 市场成交量快速减少，日均不足4000亿，呈现逐日下降趋势。
• 市场人气下降，投资者做多意愿减弱。

原因分析

• 中美贸易关系：美方代表来华磋商，但谈判结果仍不明朗，市场担忧情绪回升。
• 美联储加息预期：6月加息概率较高，加剧市场紧张。
• 监管与资金面：强监管政策持续，IPO常态化及CDR发行预期，导致资金供求失衡。
• 技术面信号：股指连续跌破所有均线，技术指标高位向下，显示上行压力较大。

操作建议

• 市场中期趋势迷茫，建议控仓精选个股，关注板块轮动机会。

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行业动态与点评

生猪价格反弹

• 外三元生猪价格上涨12%，内三元上涨7%。
• 起因：养殖户持续亏损，规模化猪场联合提价，叠加季节性供给断档（冬季仔猪成活率低）。
• 市场机会：供需矛盾有所缓和，二级市场迎来反弹契机，可关注正邦科技、温氏股份等。

雄安新区政策

• 外交部将举办全球推介活动，释放雄安新区快速发展的信号。
• 雄安新区不仅是非首都功能疏解地，更是高端高新产业交流平台。
• 投资策略：关注基建与产业相关标的，如冀东装备、渤海股份。

乙肝治疗新药获批

• 中国首个全球首创乙肝治疗生物新药获批，打破30年来的e抗原血清学转换率上限。
• 市场前景广阔，全球约20亿人曾感染乙肝病毒，年死亡人数约65万。
• 概念股：华兰生物、康泰生物等值得关注。

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宏观经济动态

1. 工业利润增长：4月工业企业利润同比增长21.9%，1-4月利润总额增长15%，增速加快。
2. 海南金融创新：海南有望成为金融创新新高地，尤其在离岸金融、跨境金融、金融科技方面。
3. 人民币汇率展望：短期内人民币存在贬值压力，但后续美元指数上涨空间存疑，预计保持总体企稳、双向波动。
4. 国有企业利润：1-4月利润总额增长18.4%，钢铁、石油石化、煤炭等重点行业利润大幅增长。
5. 高质量发展导向：政策鼓励企业重视质量、创新和技术升级，推动企业从“做大”转向“做强做优”。

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国际市场动态

贸易与政治

• 美国商务部宣布解除对中兴公司的销售禁令。
• 澳大利亚副贸易部长警告中美贸易争端对亚太自由贸易进程的影响。
• 欧央行可能在6月会议中讨论缩减QE，购债计划将于9月到期。
• 意大利民粹政府面临穆迪警告，若不实施财政紧缩与改革，可能被降为垃圾级。
• 特朗普表示“特金会”进展顺利，期待6月12日新加坡会晤。
• 韩国总统文在寅呼吁成功举行朝美领导人会晤，并强调履行《板门店宣言》。

股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	24811.76	24753.09	-0.24
SPX.GI	标普500	2727.76	2721.33	-0.24
IXIC.GI	纳斯达克指数	7424.43	7433.85	0.13
CL.NYM	NYMEX原油	70.67	67.5	-4.49
GC.CMX	COMEX黄金	1309.6	1306.5	-0.23
CA.LME	LME铜	6910.5	6858	-0.76
S.CBT	CBOT大豆	1036.75	1042	0.51

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关键信息汇总

• 市场情绪：整体转弱，投资者信心不足，板块轮动频繁。
• 行业机会：生猪、雄安新区、乙肝治疗药物等板块具备短期反弹潜力。
• 政策导向：强调高质量发展，鼓励企业创新与技术升级。
• 国际动态：中美贸易摩擦持续，美元指数走势存疑，人民币维持双向波动。
• 操作策略：建议控制仓位，精选个股，关注政策受益板块。

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