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股指期货早班车总结（2023年3月17日）

核心内容

2023年3月17日，A股四大股指全线回落，市场整体呈现调整态势。股指期货市场整体表现较为稳定，未与现货市场形成共振，显示市场情绪相对理性。今日为3月合约到期日，投资者需注意移仓换月操作。

主要观点

• 市场整体表现：上证指数、深成指、创业板指、科创50指数均下跌，跌幅分别为1.12%、1.54%、1.51%、1.48%。市场成交额增加，北上资金连续4日净流入，但金额有限。
• 行业表现：互联网、银行、日用化工等板块小幅上涨，煤炭、船舶、电气设备等板块跌幅较大。
• 股指期货表现：各股指期货合约普遍下跌，跌幅在-0.96%至-1.67%之间。其中，IM2303合约跌幅最大，为-1.67%，而IH2309合约基差为+27.62点，显示期现价差扩大。
• 基差分析：IM、IC、IF与IH3月合约基差分别为-16.22、-14.17、-1.85与-1.78点，IM与IC近月合约贴水大幅走扩，IH与IF基差窄幅波动，期现基本收敛。
• 资金面：北上资金净流入7.87亿元，为连续4日净流入，显示外资对国内市场仍有一定信心。
• 政策面：央行开展1,090亿元7天逆回购操作，净投放1,060亿元，市场流动性保持充裕。
• 消息面：瑞士信贷表示将筹资537亿美元以缓解流动性压力，部分缓解市场悲观情绪，但市场修复仍需时间。
• 投资建议：市场处于对前期上涨的修正阶段，估值更具吸引力，适合逢低配置。

关键信息汇总

股指期货合约数据

市场环境

• 股指表现：上证指数、深成指、创业板指、科创50指数均下跌。
• 行业表现：互联网、银行、日用化工板块涨幅居前，煤炭、船舶、电气设备板块跌幅居前。
• 资金流向：北上资金净流入7.87亿元，连续4日净流入，沪股通净流出6.95亿元，深股通净流入14.82亿元。
• 流动性：央行净投放1,060亿元，市场流动性保持充裕。
• 基差分析：IM、IC、IF、IH合约基差均呈现贴水或收敛态势，IM与IC近月合约贴水大幅走扩。
• 消息面：瑞士信贷筹资缓解市场流动性担忧，但市场修复仍需时间。

投资建议

• 市场处于修正阶段，估值更具吸引力，适合逢低配置。
• 今日为3月合约到期日，投资者应关注移仓换月操作。
• 外资持续净流入，显示国内资产仍具吸引力，但需注意市场波动风险。
• 建议投资者保持谨慎，关注市场动态及政策变化。

作者简介

• 于虎山：FRM，具有期货从业资格和投资咨询资格，大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 从业经验：11年期货从业经验，对股指期货、期权及量化交易有深入研究。
• 荣誉与成果：2021年获得“最佳期权分析师”称号，发表文章超过100篇，担任哈工大（深圳）期货训练营讲师。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
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