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市场情绪扰动，多晶硅高位震荡总结

核心内容

本周工业硅与多晶硅市场均呈现震荡态势，价格暂稳运行。工业硅现货价格稳定，多晶硅现货价格持稳，但期货市场多晶硅表现偏强，工业硅则低位震荡。市场情绪受政策及供需变化影响，整体趋于谨慎。

工业硅市场分析

价格

• 现货价格：截至2025年12月26日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比持平；421#通氧价格为9050元/吨，环比持平。
• 期货价格：主力合约收于8880元/吨，维持低位震荡。

供应

• 开工情况：全国工业硅开工率为31.76%，环比增加0.25%；开炉数量为256个，环比增加2个。
• 地区变化：
  • 新疆：个别硅炉有增减，总量变化不大，1月大厂因环保问题存减产预期。
  • 云南：开工环比微降。
  • 四川：开工持稳。
• 产量：周度产量为9.39万吨，环比减少0.04万吨。

需求

• 多晶硅：周度开工基本稳定，12月产量环比减少0.1万吨。
• 有机硅：开工率小幅下降，主流单体厂落实减产计划，下游企业采购谨慎。
• 铝合金：开工率稳定，12月26日ADC12价格为21600元/吨，环比上涨300元/吨。

库存

• 工业硅库存：全国社会库存55.5万吨，较上周增加0.2万吨。
• 多晶硅库存：截至12月26日，多晶硅厂库库存为30.58万吨，环比增加0.47万吨。

成本

• 工业硅成本暂稳，多晶硅成本亦保持稳定。

后市研判

• 供应端小幅下降，需求端亦有减量，但成本支撑较强。
• 反内卷政策预期增强，短期内盘面预计维持震荡，关注北方开工变化。

多晶硅市场分析

价格

• 现货价格：N型致密料价格为50000元/吨，环比持平；N型复投料为51500元/吨，环比持平；N型混包料为48000元/吨，环比持平；N型颗粒为48500元/吨，环比持平。
• 期货价格：主力合约收于58955元/吨，高位偏强震荡。

供应

• 产量：12月多晶硅产量为11.35万吨，环比减少0.1万吨。
• 未来预期：明年Q1硅料企业将持续执行减产控销策略，预计1月出货将大幅下调至6-8万吨。

需求

• 硅片企业：头部企业再度提价，但终端需求仍偏弱，新报价尚未出现大规模成交。
• 进出口：11月多晶硅进口量为1055.1吨，环比减少27%；9月出口量为3230.1吨，环比增加109%。

库存

• 多晶硅库存：截至12月26日，厂库库存为30.58万吨，环比增加0.47万吨。

成本

• 成本暂稳，硅片价格企稳回升，推动电池片涨价。

后市研判

• 当前多晶硅供需偏弱，库存压力仍存，但市场情绪回暖，预计短期内维持高位震荡，关注减产落实情况。

下游市场动态

硅片

• 价格：N型M10-182、N型G10L-183.75、N型G12R-210R和N型G12-210均价分别上涨0.16、0.16、0.185和0.075元/片。
• 成本：硅片生产成本上涨，推动电池片报价上调。

电池片

• 报价：M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon报价均上涨0.045元/瓦。
• 实际成交：主流成交价格仍落在0.33元/瓦。

组件

• 报价：182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon报价分别上涨0.005元/瓦。
• 市场情况：组件市场出现局部探涨，但成交仍偏弱。

关键信息汇总

总结

本周工业硅与多晶硅市场均呈现震荡格局，价格暂稳。工业硅供应小幅回落，需求稳定，库存小幅上升。多晶硅产量环比下降，但期货价格偏强，库存压力仍存。下游硅片、电池片及组件市场受成本推动出现涨价迹象，但终端需求仍偏弱，市场成交谨慎。整体来看，市场情绪受政策及供需变化影响，短期内维持震荡，关注减产及开工变化对价格的影响。