20260207-浙商证券-食饮行业周报（2026年2月第1期）_重视茅台批价上行信号_看好大众品春节备货行情_19页_1mb

食品饮料行业周报总结（2026年2月第1期）

核心内容概述

本报告分析了食品饮料行业在2026年2月2日至2月6日期间的市场表现与投资机会，重点聚焦白酒及大众品板块。整体来看，食品饮料板块涨幅为+4.31%，显著优于上证综指和沪深300指数。其中白酒板块涨幅最大，达+5.29%，主要受益于茅台批价上行带来的市场情绪提振。大众品板块整体表现良好，尤其在春节备货周期中，休闲食品、乳制品及餐饮供应链等子板块表现亮眼。

主要观点

1. 白酒板块

• 茅台批价上行：飞天茅台批价本周末上涨至1760元，显示市场对高端白酒需求依然强劲，为板块带来向上弹性。
• 市场情绪改善：白酒板块整体跑赢大盘，头部酒企销量已见底回升，预计春节动销将改善。
• 投资建议：重点推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等，同时关注五粮液的春节动销潜力。
• 估值分析：板块估值仍处于底部区间，具备较高性价比。

2. 大众品板块

• 春节备货行情：软饮料、调味品、啤酒、乳品等子板块涨幅居前，受益于1月数据改善及春节错峰效应。
• 重点推荐标的：
  • 休闲食品：卫龙美味、盐津铺子、西麦食品、有友食品、万辰集团等。
  • 乳品：优然牧业（上游牧场）、新乳业、伊利股份（下游品牌），关注妙可蓝多、蒙牛乳业。
  • 餐饮供应链：巴比食品、颐海国际、安井食品、千禾味业、东鹏饮料等。
  • 出海逻辑：关注安琪酵母、仙乐健康、百龙创园等具备国际化潜力的企业。

关键信息

1. 板块涨跌幅

2. 重点个股表现

3. 重点白酒价格数据

• 茅台（散/原）批价：1610元/1660元，较上周下降40元/50元。
• 普五（八代）批价：850元，与上周持平。
• 国窖1573批价：850元，与上周持平。
• 茅台1935批价：持续上涨，显示市场对中高端产品需求稳定。

4. 行业动态

• 茅台市值逼近2万亿，推出新品“悠蜜蓝莓气泡酒”，首销突破123万元。
• 习酒与美团闪购合作，推进“30分钟达”保真配送。
• 泸州老窖冲刺行业前三，五粮液支持仙林生态酒业发展果露酒业务。
• 五项白酒国标启动修订，包括浓香型、清香型、兼香型、芝麻香型、馥郁香型。
• 《食品安全国家标准预制菜》（征求意见稿）发布，明确预制菜定义与管理范畴，强调不添加防腐剂及食品添加剂。

风险提示

1. 供过于求：白酒市场供给量远超需求，部分企业库存压力大。
2. 食品安全风险：食品安全与环保政策日益严格，影响行业整体发展。
3. 需求疲软：禁酒令导致商务用酒减少，影响白酒动销。
4. 市场同质化竞争：行业产品差异化不足，创新速度缓慢，竞争激烈。

投资建议

• 白酒板块：短期关注茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等核心品牌，关注五粮液春节动销表现。
• 大众品板块：重点布局休闲食品（卫龙美味、盐津铺子等）、乳制品（优然牧业、新乳业等）、餐饮供应链（巴比食品、颐海国际等）。
• 出海逻辑：关注具备国际化潜力的标的，如安琪酵母、仙乐健康等。
• 估值调整：建议关注估值调整至合理区间的个股，如东鹏饮料、天味食品等。

总结

2026年2月，食品饮料板块整体表现优于大盘，白酒板块因茅台批价上行而成为市场亮点。大众品板块受益于春节备货及1月数据改善，表现强劲。建议投资者关注白酒板块的反弹机会，以及大众品中具备成本优势、经营改善和业绩确定性的个股。同时，需警惕行业面临的供需失衡、食品安全、需求疲软及同质化竞争等风险。