20230426-西南证券-金域医学-603882.SH-常规业务加速恢复_运营效率持续提升_4页_1mb

金域医学年报及一季报分析

核心业务表现

• 收入与利润：2022年营收1548亿元（+296%），归母净利润275亿元（+24%），扣非净利润271亿元（+236%）；2023Q1营收212亿元（-502%），归母净利润15亿元（-824%）。
• 业务结构：常规医学诊断服务收入占比显著提升，三级医院收入市场份额领先。

运营效率优化

• 成本控制：毛利率与净利率受检测价格下降影响，2022年费率均大幅降低，显示规模效应和数字化转型成效。

战略转型

• 数字化建设：深耕三大价值链场景，推进病理技术与生物融合，强化技术基础支撑。
• 产品创新：新增检验技术超600项，持续优化“疾病线-学科-实验室”合作模式。

投资展望与风险提示

• 盈利预测：2023-2025年归母净利润预计121/15/183亿元，对应同比增速-56%/24%/215%。
• 评级：维持“买入”评级，关注行业竞争、政策变化等风险。