20160415-上海证券-2016年一季度基金市场绩效分析_打新基金举步维艰_黄金QDII闪亮_15页_732kb

上海证券基金评价研究中心季度总结

核心内容概览

本报告由高云鹏、王博生撰写，对2016年第一季度中国及全球金融市场、各类基金的绩效表现进行了全面分析。报告指出，尽管市场整体表现不佳，但基金分红规模创历史新高，部分基金凭借策略调整和市场时机把握实现了相对较好的收益。

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一、基础市场分析

1. 国内市场概况

• A股市场：经历去年四季度反弹后，一季度大幅跳水，主要指数跌幅均超过10%。
  • 上证综指下跌15.12%，深成指下跌17.45%，创业板下跌19.31%。
• 风格指数：中高市盈率指数跌幅最大，分别下跌21.12%和20.51%；低市盈率指数跌幅较小，抗跌性较强。
• 行业轮动：2月“煤飞色舞”行情中，采掘、有色金属表现最佳；3月非银金融和军工板块成为热点。
• 债券市场：震荡调整，供给侧改革与保增长博弈为主旋律。
  • 利率债：长端利率持续下行，收益率曲线平坦化延续。
  • 信用债：中低评级债券表现优于高评级债券，信用利差维持低位震荡。
• 可转债：受权益市场影响，中证转债指数下跌6.83个百分点。

2. 全球金融市场

• 市场表现：冰火两重天，新兴市场多数上涨，成熟市场普遍下跌。
  • 新兴市场：阿根廷、俄罗斯、巴西等主要股指涨幅居前。
  • 成熟市场：德国DAX、法国CAC40、英国富时100等指数均出现跳水，日经225跌幅最大（11.95%）。
• 大宗商品：整体反弹，原油、贵金属和基本金属价格上涨。
  • 原油：IPE布油和NYMEX原油分别上涨6.76%和2.81%。
  • 贵金属：COMEX黄金和白银分别上涨16.40%和11.75%。
  • 基本金属：LME铝和LME铜分别上涨1.33%和3.57%，铁矿石反弹18.01%。

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二、基金绩效分析

1. 基金概况

• 市场整体表现：各类基金季度收益率均为负，但公募基金分红总额达700亿元，45只基金分红超过5亿元。
• 收益分布：
  • 股票型基金：平均收益率-15.75%，收益率区间-35.87%至8.54%。
  • 混合型基金：平均收益率-9.78%，收益率区间-34.78%至55.60%。
  • 指数型基金：平均收益率-13.15%，收益率区间-23.40%至15.13%。
  • 债券型基金：平均收益率-0.08%，收益率区间-19.78%至4.14%。
  • QDII基金：平均收益率-2.71%，28只上涨，70只下跌。

2. 股票型基金

• 表现：147只完整运作的股票型基金收益大幅下跌，仅5只正收益。
• 领先基金：圆信生活（8.54%）、嘉实环保（3.60%）、工银文体（2.20%）。
• 落后基金：工银创新（-26.20%）、工银高端制造（-28.56%）、富国新兴产业（-35.87%）。
• 趋势：2015年四季度反弹后，2016年一季度再度跳水，整体季度累积收益为-15.75%。

3. 混合型基金

• 表现：平均收益率-9.78%，948只基金出现净值亏损。
• 领先基金：易方达新益E（55.60%）、光大欣鑫A（54.25%）、鹏华弘盛C（42.93%）。
• 落后基金：博时裕益（-32.02%）、大成消费（-33.81%）、富国低碳（-34.78%）。
• 趋势：最近一年季度累积收益为11.28%，优于股票型基金。

4. 指数型基金

• 表现：平均收益率-13.15%，优于沪深300指数，但落后于中小创。
• 领先基金：博时黄金D（15.13%）、博时黄金ETF（14.86%）、博时黄金I（14.83%）。
• 落后基金：鹏华传媒（-22.13%）、鹏华地产（-22.49%）、华宝医疗（-23.40%）。
• 趋势：最近一年季度累积收益为-9.16%，整体表现不如债券型基金。

5. 债券型基金

• 表现：平均收益率-0.08%，优于其他类型基金。
• 细分表现：
  • 可参与股票市场：平均收益率-1.02%。
  • 纯债基金：平均收益率1.01%，表现较好。
• 领先基金：新华安享A（4.14%）、C份额（4.09%）、博时安丰18债（3.63%）。
• 落后基金：民生转债C（-16.27%）、华安可转债A（-19.73%）、华安可转债B（-19.78%）。
• 趋势：最近一年季度累积收益为7.00%，整体呈债牛趋势。

6. QDII基金

• 表现：平均收益率-2.71%，99只基金中28只上涨，1只持平，70只下跌。
• 分类表现：
  • 大宗商品类：平均收益率5.27%，表现最佳。
  • 固定收益类：平均收益率1.46%，表现较好。
  • 中国股票类：平均收益率-6.80%，跌幅居前。
  • 亚太新兴类：平均收益率-5.76%。
  • 美欧股票类：平均收益率-2.59%和-2.16%。
• 领先基金：中银资源（14.69%）、汇添富黄金及贵金属（14.51%）、诺安全球黄金（14.09%）。
• 落后基金：鹏华环球发现（-12.38%）、南方香港优选（-13.49%）、广发生物（-23.44%）。

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三、分析师承诺

• 高云鹏、王博生承诺报告内容独立、客观，依据公开信息，不涉及薪酬相关推荐意见。

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四、公司业务资格说明

• 上海证券基金评价研究中心具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。

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五、重要声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，不提供任何形式的担保。
• 公司及其关联机构可能持有报告中提到的证券，也可能为其提供投资银行服务。
• 历史业绩不预示未来表现，投资有风险，需谨慎对待。

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六、基金评级定义

类别	分级及定义
综合评级	★最低 ★★★★★★最高
选证评级	★最低 ★★★★★★最高
择时评级	★最低 ★★★★★★最高
夏普比率	★最低 ★★★★★★最高