20240917-国泰期货-锌_供需双弱_区间震荡_7页_6mb

铅市场双弱格局

锌市场分析显示，供需双方均较疲软，导致价格在区间内震荡。供应方面，锌矿供应持续偏紧，俄罗斯Ozernoye复产有限，仅提供有限缓解，冶炼端由于原料库存改善欠佳，而低开工率运行，加工费（TC）可能继续承压。

需求方面，受价格回升和节前备库影响，下游如镀锌、锌合金和氧化锌板块开工率和采购意愿提升，但实际终端消费恢复缓慢，且季节旺季晚于往年，限制需求潜力。

短期展望：下游备库和需求季节性因素驱使社会库存去化，但旺季疲软可能抑制价格上涨，预计锌价盘整。

中长期展望：锌矿供应紧张格局不变，随着消费边际修复和月差、沪伦比上行，价格或有上行动力，提示长期看涨。

报告基于多个数据来源，分析锌期货走势、库存、加工费等，强调风险，包括供需不确定性。总体供需双弱，短期内震荡为主，长期机会存在。