20170522-申万宏源-休闲服务行业周报_坚守业绩白马稳增长_临近端午关注景区板块_16页_1mb

休闲服务行业周报总结

核心内容与主要观点

• 市场表现：2017年5月22日，休闲服务指数上涨 $1.40%$，相对沪深300指数上涨 $0.86%$，在申万一级行业中排名第20位。旅游综合指数上涨 $1.52%$，景点指数上涨 $1.46%$，酒店指数上涨 $0.87%$，餐饮指数上涨 $1.24%$，均表现优于沪深300。
• 投资建议：板块整体维持“中性”评级，业绩稳健的白马股进入合理估值区间，具备防守性，建议在二季度旅游旺季适当配置。市值较小且缺乏业绩的个股建议谨慎关注。
• 重点公司动态：三特索道公布非公开发行预案，募资不超过59,635.70万元，用于湖北景区开发和补充流动资金，大股东全额认购并锁定3年，提升公司控制权和项目质量，预计17-19年EPS分别为 $0.20 / 0.23 / 0.28$ 元，维持“增持”评级。
• 行业趋势：在“一带一路”背景下，出境游和入境游均呈现增长趋势，2016年来自“一带一路”国家的入境旅客增长超过 $50%$，中国赴泰游客同比下降 $7.50%$，但整体仍保持较高市场份额。
• 政策与报告：国家旅游局与申万宏源联合发布《2016中国旅游上市企业发展报告》，显示旅游企业市值增长显著，资本对旅游行业的关注度持续上升。
• 市场机会：中长期看好两类机会：一是国企改革背景下传统企业经营效率提升带来的业绩改善；二是大休闲时代下优质旅游资源供给带来的消费提升。

推荐标的

• 推荐：中青旅、中国国旅、峨眉山A
• 建议关注：首旅酒店、北部湾旅、黄山旅游、张家界、三特索道

下周大事追踪

• 5月20日：全新好红股上市及分红除权；岭南控股增发股份上市
• 5月23日：凯撒旅游、中国国旅股东大会召开
• 5月24日：张家界分红派息及除权；*ST新都取消ST撤销暂停上市
• 5月25日：首旅酒店分红派息及除权；号百控股股东大会召开
• 5月26日：首旅酒店红股上市；中青旅、黄山旅游股东大会召开

上周个股行情

涨跌幅前3名

1. 曲江文旅（7.73%）
2. 峨眉山A（7.02%）
3. 西安旅游（6.41%）

涨跌幅后3名

1. 宋城演艺（-1.15%）
2. 首旅酒店（-3.58%）
3. 三特索道（-8.10%）

换手率前3名

1. 曲江文旅（18.35%）
2. 西安旅游（10.79%）
3. 西安饮食（9.51%）

换手率后3名

1. 云南旅游（1.51%）
2. 锦江股份（1.26%）
3. 大东海A（0.00%）

行业重点公司估值

行业大事回顾

1. 国家旅游局发布《2016中国旅游投资报告》：预计2017年全国旅游投资将超过1.5万亿元，同比增长 $20%$ 以上。
2. 携程发布“一带一路”年度报告：2016年中国赴“一带一路”国家出境游人次超过2500万，入境游客增长超 $50%$，上海成为首选目的地。
3. 三特索道定增：募资用于湖北景区开发，提升公司资产质量，增强市场信心。
4. 首旅酒店利润分配：每10股派发现金红利0.84元，转增股份0.2股，5月25日为除息日。
5. 峨眉山A法定代表人变更：由马元祝变更为王东。
6. 海航集团收购曼哈顿大楼：为全球扩张提供资金支持。
7. Ian Schrager 推出 Public 品牌酒店：主打平民奢华，提升用户体验。
8. 中国旅游日活动：全国31个省份推出多项惠民措施，提升旅游吸引力。

风险提示

• 项目建设进度不及预期
• 非公开发行计划变更

信息披露与联系人

• 分析师承诺：分析师具有合法资质，独立、客观出具报告，不因报告内容获得补偿。
• 公司信息：隶属于申万宏源证券有限公司，拥有证券投资咨询业务许可。
• 联系人信息：

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对市场表现 $20%$ 以上）、增持（相对市场表现 $5% \sim 20%$）、中性（相对市场表现 $-5% \sim +5%$）、减持（相对市场表现 $5%$ 以下）。
• 行业评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。