20260903-广发期货-_黑色_日报_4页_762kb

钢材及上下游产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年9月3日钢材、铁矿石、焦炭、硅铁、硅锰等黑色系产业链品种的期现价格、成本利润、供需库存及市场观点。整体来看，钢材价格高位回落，铁矿石、焦炭及硅铁、硅锰价格也呈现震荡走势，市场情绪偏向谨慎。

---

钢材产业分析

价格及价差

• 螺纹钢：
  • 华东现货：3210元/吨（-10）
  • 华北现货：3200元/吨（-10）
  • 华南现货：3360元/吨（-10）
  • 05合约：3175元/吨（-29）
  • 10合约：3091元/吨（-32）
  • 01合约：3142元/吨（-32）
• 热卷：
  • 华东现货：3380元/吨（+10）
  • 华北现货：3300元/吨（0）
  • 华南现货：3360元/吨（-10）
  • 05合约：3383元/吨（-19）
  • 10合约：3359元/吨（-21）
  • 01合约：3365元/吨（-23）

成本与利润

• 钢坯价格：3040元/吨（0）
• 板坯价格：3730元/吨（0）
• 江苏电炉螺纹成本：3255元/吨（+3）
• 江苏转炉螺纹成本：3279元/吨（-14）
• 华东螺纹利润：-158元/吨（-5）
• 华北螺纹利润：-168元/吨（-5）
• 华南螺纹利润：102元/吨（+5）
• 东南亚-中国价差：222元/吨（0）

供给

• 日均铁水产量：236.6万吨（-1.1万吨，-0.5%）
• 五大品种钢材产量：791.8万吨（-10.1万吨，-1.3%）
• 螺纹产量：173.1万吨（-7.3万吨，-4.0%）
  • 电炉产量：20.6万吨（+2.0万吨，+10.7%）
  • 转炉产量：152.5万吨（-9.3万吨，-5.7%）
• 热卷产量：288.3万吨（-4.0万吨，-1.4%）

库存

• 五大品种钢材库存：1591.5万吨（-18.3万吨，-1.1%）
• 螺纹库存：674.7万吨（-8.2万吨，-1.2%）
• 热卷库存：437.6万吨（-0.2万吨，0.0%）

成交与需求

• 建材成交量：8.2万吨（-2.7万吨，-25.1%）
• 五大品种表需：810.1万吨（-10.5万吨，-1.3%）
• 螺纹钢表需：181.3万吨（-14.9万吨，-7.6%）
• 热卷表需：288.4万吨（-4.9万吨，-1.7%）

钢材观点

• 钢价高位回落，受焦煤价格高位回落影响。
• 钢材表需回落，但因减产库存维持去库。
• 螺纹供需双弱，热卷（大样本）供需高位回落，库存累库。
• 短期产量受限于焦煤紧张和弱需求，钢价上涨更多受焦煤成本支撑。
• 预计钢价或转弱下跌，建议短空操作。

---

铁矿石产业分析

价格及价差

• 仓单成本：
  • 卡粉：816.0元/吨（-8.7）
  • PB粉：739.1元/吨（-9.9）
  • 巴混粉：755.5元/吨（-14.1）
  • 金布巴粉：799.2元/吨（-9.8）
• 期货基差：
  • 01合约基差：卡粉114.0元/吨（+3.3），PB粉37.1元/吨（+2.1），巴混粉53.5元/吨（-2.1），金布巴粉97.2元/吨（+2.2）
• 9-1价差：31.0元/吨（+8.5）

现货价格

• 日照港：
  • 卡粉：840.0元/湿吨（-8.0）
  • PB粉：693.0元/湿吨（-9.0）
  • 巴混粉：740.0元/湿吨（-13.0）
  • 金布巴粉：658.0元/湿吨（-9.0）
• 新交所62%Fe掉期：97.6美元/吨（-2.0）

供给

• 45港到港量（周度）：1791.0万吨（-848.6万吨，-32.1%）
• 全球发运量（周度）：3571.6万吨（+272.7万吨，+8.3%）
• 全国月度进口总量：10808.5万吨（-460.4万吨，-4.1%）

需求

• 247家钢厂日均铁水：236.6万吨（-1.1万吨，-0.5%）
• 45港日均疏港量（周度）：318.7万吨（-2.5万吨，-0.8%）
• 全国生铁月度产量：6835.0万吨（-364.0万吨，-5.1%）
• 全国粗钢月度产量：7693.4万吨（-673.3万吨，-8.0%）

库存变化

• 45港库存：16544.71万吨（+1.9万吨，0.0%）
• 247家钢厂进口矿库存（周度）：8860.0万吨（-50.7万吨，-0.6%）

铁矿石观点

• 昨日连铁主力合约震荡回落，焦煤多空僵持。
• 海运费上涨，C5航线+0.83美元/吨，C3航线+1.26美元/吨。
• 供给增长，需求边际修复有限，成本支撑与高库存博弈。
• 预计铁矿石价格短期震荡，中长期需关注供应压力及需求恢复情况。
• 01合约建议逢高布局空单。

---

焦炭产业分析

价格及价差

• 现货价格：
  • 山西准一级干熄焦：2280元/吨（0）
  • 日照港准一级湿熄焦：2286元/吨（+54）
• 期货价格：
  • 焦炭09合约：2070元/吨（-30）
  • 焦炭01合约：2182元/吨（-21）
• 价差：
  • 09基差：216元/吨（+84）
  • 01基差：104元/吨（+75）
  • J09-J01价差：-112元/吨（-54）

成本与利润

• 钢联焦化利润（周）：-127元/吨（+22）
• 兰炭价格：陕西1100.0元/吨（+140）
• 生产成本：
  • 内蒙：6016.0元/吨（+42）
  • 青海：5619.0元/吨（+36）
  • 宁夏：5850.0元/吨（-37）
• 生产利润：
  • 内蒙：-166.0元/吨（+58）
  • 宁夏：0.0元/吨（+137）

供给

• 全样本焦化厂日均产量：55.8万吨（-3.9万吨，-6.5%）
• 247家钢厂日均产量：47.1万吨（-0.3万吨，-0.6%）

需求

• 铁水产量：237.7万吨（-1.1万吨，-0.5%）
• 高炉开工率：82.3%（-0.5%，-0.6%）

库存变化

• 焦炭总库存：925.8万吨（-35.9万吨，-3.7%）
• 247家钢厂焦炭库存：733.1万吨（-12.4万吨，-1.7%）
• 钢厂可用天数：11.7天（-0.1天，-1.1%）

焦炭观点

• 焦炭第四轮提涨落地，焦企盈利改善但限产。
• 焦煤供应紧缺影响焦炭成本，短期震荡走势。
• 山西复产增加，但产量仍处低位。
• 宁夏电价下降，缓解成本压力。
• 需求未明显改善，关注终端需求恢复。
• 预计短期价格高位震荡，建议谨慎追高。

---

硅铁产业分析

价格及价差

• 硅铁主力合约：6158.0元/吨（-100.0）
• 现货价格：
  • 内蒙：5850.0元/吨（+100.0）
  • 海海：5850.0元/吨（+100.0）
  • 夏置：5850.0元/吨（+100.0）
  • 甘肃：5850.0元/吨（+100.0）
  • 河南：6250.0元/吨（+50.0）
  • 江苏：6350.0元/吨（0.0）
  • 天津：6350.0元/吨（0.0）
• 价差：
  • 内蒙-主力：-308.0元/吨（+200.0）
  • 宁夏-主力：-308.0元/吨（+200.0）
  • SF-SM主力价差：96.0元/吨（-50.0）

成本及利润

• 兰炭价格：陕西1100.0元/吨（+140.0）
• 生产成本：
  • 内蒙：5966.0元/吨（+58.3）
  • 广西：6316.1元/吨（+21.7）
• 生产利润：
  • 内蒙：-116.0元/吨（-58.3）
  • 宁夏：0.0元/吨（+137.0）

供给

• 硅铁产量（周）：11.5万吨（+0.1万吨，+1.1%）
• 硅铁开工率（周）：33.0%（+0.2%，+0.5%）

需求

• 硅铁需求量（周）：1.8万吨（0.0）
• 铁水产量：237.7万吨（-1.1万吨，-0.5%）

库存变化

• 硅铁库存（60家样本企业）：8.2天（+0.5天，+7.0%）
• 下游硅铁可用天数：15.6天（-0.9天，-5.4%）

硅铁观点

• 硅铁价格高位震荡，受焦煤价格影响。
• 短期成本支撑仍存，但需求改善有限。
• 供应端复产预期，需求端铁水产量小幅下滑。
• 预计短期硅铁价格高位震荡，11合约运行区间参考5800-6300元/吨。

---

硅锰产业分析

价格及价差

• 硅锰主力合约：6062.0元/吨（-50.0）
• 现货价格：
  • 内蒙：5850.0元/吨（0.0）
  • 广西：5900.0元/吨（0.0）
  • 宁夏：5800.0元/吨（+50.0）
  • 贵州：5800.0元/吨（0.0）
• 价差：
  • 内蒙-主力：-212.0元/吨（+50.0）
  • 广西-主力：-162.0元/吨（+50.0）

成本及利润

• 天津港锰矿价格：
  • 南非半碳酸Mn36 5%：34.3元/干吨度（+0.1）
  • 澳大利亚产Mn45%：39.3元/干吨度（0.0）
  • 加蓬产Mn44 5%：39.5元/干吨度（+0.2）
• 生产成本：
  • 内蒙：5966.0元/吨（+58.3）
  • 广西：6316.1元/吨（+21.7）
• 生产利润：
  • 内蒙：-116.0元/吨（-58.3）

供给

• 锰矿发运量（周）：81.5万吨（-6.5万吨，-7.4%）
• 锰矿到港量（周）：48.4万吨（-33.1万吨，-40.6%）

需求

• 硅锰需求量（周）：11.1万吨（-0.2万吨，-1.9%）
• 河钢集团采购量：1.7万吨（+0.1万吨，+7.8%）

库存变化

• 63家样本企业库存：45.2万吨（-0.7万吨，-1.5%）
• 库存平均可用天数：17天（-0.2天，-1.4%）

硅锰观点

• 硅锰主力合约震荡走弱，受焦煤回落影响。
• 供应端复产加速，但受限。
• 需求端铁水产量小幅回落，钢厂利润承压。
• 锰矿库存高位，发运成本常规。
• 焦煤偏弱运行，成本支撑仍强。
• 预计短期价格高位震荡，11合约运行区间5750-6100元/吨。

---

总结

• 钢材：价格高位回落，供需双弱，库存去库，短期关注焦煤走势，建议短空。
• 铁矿石：供给增长，需求边际修复有限，成本支撑与高库存博弈，中长期空单为主。
• 焦炭：价格高位震荡，焦煤紧缺影响成本，短期关注蒙煤通关及山西复产。
• 硅铁：现货持续调涨，成本支撑仍存，短期高位震荡，建议谨慎追高。
• 硅锰：主力合约震荡走弱，成本支撑较强，预计短期高位震荡，关注煤炭价格变化。

---

数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、广发期货发展研究中心、广发期货研究所。