20260914-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_内蒙古发布多用户绿电直连项目实施方案_油气管网设施公平公开信息办法发布_19页_1mb

公用事业行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周公用事业行业跟踪报告聚焦于电力和油气领域的政策动态与市场表现，同时提供了行业核心数据、投资建议和风险提示等内容。报告指出，随着电力体制改革的深入，新能源行业迎来发展机遇，而油气管网设施的公平开放政策也进一步规范了市场秩序。

主要观点与关键信息

1. 政策动态

• 内蒙古多用户绿电直连项目实施方案

  • 新增负荷取得核准或备案后可开展绿电直连。
  • 未向电网企业报装、已报装但配套电网工程尚未开工及离网型存量项目视为新增负荷，与存量负荷间原则上不产生电气连接。
  • 新能源发电量应全部自发自用，不得向公共电网反送；并网型氢基绿色燃料项目上网电量比例在2027年前不超过40%，2028年起不超过20%。
  • 新能源年度自发自用电量占申报负荷年度总用电量比例不低于30%，2030年前不低于35%。
  • 并网型项目原则上整体参与电力市场，可“报量不报价”参与现货市场，不得由电网企业代理购电。

• 油气管网设施公平开放信息办法

  • 自2027年1月1日起施行，共五章23条。
  • 明确设施运营企业为信息公开报送责任主体。
  • 公开信息分为主动公开和依申请公开两类，主动公开6种，依申请公开5种。
  • 报送信息实行“一次性填报、动态更新、定期报送”，按国家干线管道、进口LNG接收储运设施、地下储气库和省级管网划分监管职责。

2. 行业核心数据

• 用电量

  • 2026年1-7月全社会用电量为6.14万亿千瓦时，同比+4.7%。
  • 各产业用电量同比增速：第一产业+3.5%、第二产业+4.7%、第三产业+7.4%、居民城乡用电+1.3%。

• 发电量

  • 2026年1-7月累计发电量5.7万亿千瓦时，同比+3%。
  • 各类发电量同比增速：火电+1.8%、水电+8.8%、核电+0.4%、风电-0.8%、光伏+11.4%。

• 电价

  • 2026年9月各省电网代购电价均价为343元/MWh，同比-11.1%。
  • 2026年9月，全国平均电网代购电价同比下降11.1%。

• 煤价

  • 2026年9月11日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为982元/吨，同比+45.48%，周环比+2.08%。
  • 2026年9月月均价为965元/吨，同比上涨274元/吨。

• 水情

  • 2026年9月11日，三峡水库站水位159.38米，蓄水水位正常。
  • 入库流量10,000立方米/秒，同比下降44.4%。
  • 出库流量7,550立方米/秒，同比下降70.2%。

• 装机容量与利用小时数

  • 火电：截至2026年7月31日，累计装机容量15.8亿千瓦，同比+6.3%；1-7月新增装机5030万千瓦，同比+19.8%；利用小时数2260小时，同比-107小时。
  • 水电：累计装机容量4.6亿千瓦，同比+3.4%；1-7月新增装机684万千瓦，同比+16.1%；利用小时数1874小时，同比+102小时。
  • 核电：累计装机容量0.7亿千瓦，同比+8.5%；1-7月新增装机362万千瓦；利用小时数4285小时，同比-301小时。
  • 风电：累计装机容量6.9亿千瓦，同比+19.5%；1-7月新增装机4707万千瓦，同比-12.3%；利用小时数1050小时，同比-179小时。
  • 光伏：累计装机容量12.9亿千瓦，同比+16.1%；1-7月新增装机8615万千瓦，同比-61.4%；利用小时数637小时，同比-41小时。

3. 市场表现

• 板块周行情

  • SW公用指数增长0.94%。
  • 涨幅前五：闽东电力（+29.4%）、湖南发展（+14.2%）、江苏新能（+14.0%）、华银电力（+13.7%）、浙江新能（+10.5%）。
  • 跌幅前五：美能能源（-6.8%）、立新能源（-6.8%）、中国燃气（-5.2%）、德龙汇能（-5.0%）、首华燃气（-4.5%）。

• 个股涨跌幅

  • 周度：闽东电力（+29.4%）、湖南发展（+14.2%）、江苏新能（+14.0%）、华银电力（+13.7%）、浙江新能（+10.5%）。
  • 月度：闽东电力（+40.1%）、湖南发展（+17.5%）、江苏新能（+14.0%）、华银电力（+13.5%）、芯能科技（+13.0%）。

4. 投资建议

• 绿电

  • 消纳、电价、补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市。
  • 建议关注：【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【紫金龙净】。

• 火电

  • 定位转型，挖掘可靠性与灵活性价值。
  • 建议关注：【华能国际H】【华电国际H】。

• 水电

  • 量价齐升，低成本优势显著，现金流优异，分红能力强。
  • 重点推荐：【长江电力】。

• 核电

  • 成长确定，远期盈利与分红有望提升。
  • 建议关注：【中国核电】【中国广核】，重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。

5. 风险提示

• 电力需求增长不及预期：可能影响电力企业上网电量，进而影响收入。
• 电价波动风险：电价变化可能对电力运营商收入造成影响。
• 煤价波动风险：火电企业成本受煤价波动影响较大。
• 流域来水不及预期：可能影响水电企业发电量及收入。

重要公告

• 国投电力：控股子公司国投钦州发电三期3号机组投产，单台年设计发电量约33亿千瓦时。
• 特瑞斯：回购1,261,020股，累计成交金额1,431.70万元，回购用于注销并减少注册资本。
• 中国核电：获得股票回购贷款承诺，金额不超过1.8亿元，用于股份回购及股权激励。
• 国新能源：拟发行不超过20亿元永续中期票据及可续期公司债券，用于补充流动资金、偿债及项目建设。
• 华能蒙电：拟续发类REITs，底层资产为聚达发电2×600兆瓦火电机组，申请发行规模不超过20.01亿元。
• 龙源电力：2026年8月发电量560.81万兆瓦时，同比增长6.35%；1-8月累计发电量5,058.37万兆瓦时，同比下降1.31%。
• 黔源电力：获得中国证监会批准，发行总额不超过8亿元公司债券，可在24个月内分期发行。

结论

公用事业行业在政策支持和市场变化中呈现出多元化发展趋势。新能源板块在消纳、电价及补贴方面逐步改善，为行业带来新的增长点；火电、水电、核电等传统能源板块则在转型与优化中寻求新的价值增长点。投资者可依据行业发展趋势，选择具有成长性和稳定性的公司进行配置。