20260507-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪好转_钢价维持上行_12页_3mb

市场总结

核心内容

本期市场分析主要聚焦于玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等大宗商品的近期走势及市场逻辑。整体来看，市场情绪有所回暖，钢价维持上行趋势，但各品种的供需关系和价格波动仍受到多种因素的影响，包括能源价格、出口数据、产能变化等。

主要观点

1. 玻璃与纯碱市场

• 玻璃市场：

  • 现货价格企稳，市场以刚需为主，成交偏弱。
  • 期货盘面偏强震荡，尾盘回落。
  • 供需矛盾基本可控，日融降至低位水平。
  • 市场需长期低价压制产量以达到去库目的。
  • 短期价格低位震荡，远端升水提供套保和期现投机机会。
  • 后期需关注能源价格波动。

• 纯碱市场：

  • 现货市场成交以刚需为主，期货盘面震荡上涨。
  • 供需压力较大，下游需求缺乏增量，库存高企。
  • 出口规模虽有助于缓解供需矛盾，但存在上限。
  • 短期价格维持震荡，长期需通过低价压制供给。
  • 后期关注能源价格波动和检修情况。

2. 双硅市场（硅锰、硅铁）

• 硅锰市场：

  • 假期后市场看涨情绪高涨，期货反弹飘红。
  • 现货价格北方市场5900-6000元/吨，南方市场5950-6050元/吨。
  • 供需矛盾相对平稳，前期锰矿价格上涨影响成本支撑。
  • 锰矿进口持续高位，硅锰价格难以明显上涨。
  • 后期关注中东局势、锰矿发运和减产情况。

• 硅铁市场：

  • 期货跟随黑色商品震荡飘红，现货波动不大。
  • 主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5400-5500元/吨，75硅铁价格5900-6000元/吨。
  • 供需矛盾有限，但随着产量持续提升，潜在矛盾不断蓄力。
  • 若需求收缩，库存将面临增长压力，短期震荡运行。
  • 后期关注能源价格和硅铁产量变化。

关键信息

价格走势

• 玻璃：现货企稳，期货震荡，远端升水。
• 纯碱：现货成交刚需，期货震荡上涨。
• 硅锰：期货反弹，现货价格高位。
• 硅铁：期货震荡，现货波动不大。

供需与逻辑

• 玻璃：供需矛盾可控，需长期低价压制产量以去库。
• 纯碱：供需压力大，库存高企，出口有限。
• 硅锰：供需平稳，成本支撑预期，但进口高位限制价格涨幅。
• 硅铁：产量提升，潜在矛盾蓄力，需关注需求变化。

风险因素

• 玻璃：能源价格、纯碱出口数据、玻璃产线复产冷修情况。
• 纯碱：能源价格、产线检修。
• 硅锰：中东局势、锰矿发运、减产情况。
• 硅铁：能源价格、产量变化。

图表说明

• 图表1-44展示了玻璃、纯碱、硅锰、硅铁及相关原材料（如铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤）的价格走势、基差变化及利润情况。
• 数据来源包括同花顺、钢联、富宝数据等市场数据平台。
• 图表内容涵盖现货价格、期货走势、基差分析、利润对比等，为市场趋势判断提供数据支持。

研究员信息

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 公司官网：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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