20131210-安信国际-港股晨报_19页_3mb

安信国际證券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概述

本报告由安信国际證券(香港)有限公司研究部发布，涵盖港股及A股市场表现、重点个股分析、行业聚焦、财经要闻及公司新闻等内容。报告指出，港股在中央经济会议召开前夕呈现震荡走势，而A股市场则受到政策影响，整体表现分化。同时，报告分析了多个行业和个股的市场动态与投资机会。

主要观点与关键信息

1. 股市表现与估值

• 港股：恒生指数收报23,811点，上涨0.3%；国企指数收报11,433点，上涨0.5%。整体市场成交量有所收缩。
• A股：上海综合指数收报2,238点，微涨0.0%；深交所成份股指数收报8,520点，微跌0.1%；沪深300指数收报2,451点，微跌0.1%。
• 其他金砖四国：俄罗斯RTS美元指数上涨1.5%；巴西IBOV指数上涨0.4%；印度Sensex 30指数上涨1.6%。
• 亚洲及欧美股市：日经指数上涨2.3%；韩国综合指数上涨1.0%；纳斯达克指数微涨0.2%；标普500指数微涨0.2%；德国DAX指数微涨0.2%。

2. 活跃恒指成份股ADR表现

• ADR价格与港股收市价对比显示，部分股票如汇丰控股、腾讯等出现小幅波动。
• 部分股票如中国石油、中海油、中国铝业等ADR价格略高于或低于港股收市价，反映市场预期和流动性差异。

3. 今日重点

• 安信视点：预计中央经济会议后市场有望继续上涨，建议关注政策受益股，如铁路、环保板块。
• 公司评论：
  • 巨涛海洋石油服务（3303）：受益于全球海洋油气开发景气度提升，公司有望通过产能扩张实现业绩增长，首次给予“买入”评级。
  • 环亚智富（1390）：作为日本在线支付服务提供商，公司具有一定的市场优势和增长潜力，给予IPO评级8。
• 行业聚焦：
  • 保险：年金税延优惠构成轻微利好，可能间接推动商业养老保险发展，维持“大市”评级。
  • 银行：市场化改革继续推进，同业存单制度对银行成本影响中性，建议关注民生银行。
  • 房地产：一线土地市场量价齐升，二三线市场遇冷，建议关注快周转和独特开发模式的地产股。

4. 财经要闻

• 中央经济工作会议：即将召开，可能影响明年经济增长目标和政策方向。
• 地方干部考核改革：不再以GDP排名作为政绩考核标准。
• 地方国资改革：多地推进市场化改革，以促进经济转型。
• 资本市场法律体系：中国证监会主席肖钢提出法律体系建设规划，推动资本市场制度完善。

5. 公司新闻

• 阿里与海尔合作：阿里注资28亿发展海尔物流，目标打造领先的端对端大件物流服务。
• 光大银行来港上市：集资194.56亿至216.9亿，用于提高资本充足率。
• 吉利、长城、广汽销量表现：多数完成全年目标的80%以上，显示销售势头良好。

沽空重点股

• 主要沽空股票：包括安硕A50中国、中国平安、腾讯、中国石油、中国移动等，其中部分股票如中国石油、中国海外发展等沽空比例较高。
• 沽空占比：部分股票如中国石油、中国海外发展等沽空占比超过10%。
• 沽空变动：部分股票如中国平安、腾讯等沽空金额有所下降，反映市场情绪变化。

A/H对比

• A/H溢价/折让：多数股票H股较A股折让，如浙江世宝、山东墨龙等，折让幅度较大。
• 市盈率：H股市盈率普遍较低，反映市场对其估值的谨慎态度。
• 波动性：部分股票如ASM PACIFIC、金鹰商贸集团等波动性较高，值得关注。

总结

本报告综合分析了港股与A股市场的表现及行业动态，指出在政策利好和市场预期下，部分行业和个股具有投资潜力。建议投资者关注政策受益股、具备增长潜力的公司及行业趋势。同时，报告提醒投资者注意市场风险，如经济增速下滑、金融去杠杆等，对投资决策具有参考价值。