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新世纪期货交易提示（2024-7-25）总结

本报告对当天各品种期货市场情况进行了分析，总结如下：

黑色产业

• 铁矿石：受钢厂利润下滑、供应收缩、港口累库等因素影响，基本面压力较大，近期矿价偏弱运行，后期需关注需求与调控政策的落地情况。
• 煤焦：焦企利润微利，提产积极性不高，螺纹钢产量下降，市场需求悲观，盘面短期承压，供应或仍保持微增。
• 螺纹钢：五大钢材品种总产量延续下降，螺纹需求疲软，钢厂利润下滑，库存压力显现，盘面低位震荡。

金融与股指

• 股指：上证50、沪深300等主要股指下跌，北向资金流出，外围市场下行压力较大，建议多头减持，但央行降息预期升温，基本面仍是偏弱。
• 黄金：地缘政治避险和央行购金推动金价上涨，美联储可能9月降息，黄金震荡偏多。
• 国债：利率维持平稳，国债期价震荡，中短端国债现涨，可考虑收益率曲线陡峭化策略。

有色金属

• 铜：内外需回落，冶炼厂利润压缩，但AI算力、新能源等需求共振，长期供需偏紧，短期承压。
• 铝：印尼铝土矿出口放开预期打压价格；地产疲软但新兴行业驱动，中期底部抬升。
• 碳酸锂：供过于求延续，成本下降趋势明显，磨底时间较长。
• 镍：印尼镍铁供应增加，不锈钢需求受地产压制，中期关注海外产能释放。

农产品与油脂

• 油脂：棕榈油出口强劲但产量季节性增加，美豆油库存变化支撑价格，油脂宽幅震荡。
• 豆粕：全球大豆供应充足，国内库存压力大，豆粕短期反弹关注到港情况。
• 橡胶：终端需求不足，社会库存增加，国内成本支撑，橡胶震荡偏弱。
• 棉花：出口数据疲软，国内供应充足，美棉、郑棉双双下跌，短期偏弱。

能化与原油

• 原油：无明显驱动因素，预期震荡。
• 沥青、燃料油：跟随原油走势，观望为主。
• PTA、MEG：纯苯价格支撑有限，PTA、MEG期价震荡。

纸浆与塑料

• 纸浆：进口木浆价格小幅上涨，下游需求疲软，浆价稳中趋弱。
• PE、PP：需求淡季，成本端原油弱势，上游库存压力大，烯烃塑料震荡偏弱。
• PVC：产业链累库，下游开工下滑，价格震荡偏弱。

股票与综合判断

• 全球市场整体偏弱，国内经济数据表现不佳，商品普遍下行，期货市场需谨慎操作。

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