20181119-东兴证券-通信行业周报_美国启动首次高频段频谱拍卖_全球5G商用进程进一步确定_8页_932kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业表现强劲，通信指数上涨6.85个百分点，位列申万一级行业涨幅第8，排名市场前列。通信运营和通信设备子板块分别上涨4.66%和7.23%，显示出行业整体的积极态势。

主要观点

5G商用进程加速

• 美国启动高频段频谱拍卖：美国联邦通讯委员会（FCC）开启了5G频谱拍卖，首次拍卖28GHz和24GHz频段，共售出2129张毫米波5G牌照（27.5-28.35GHz），预计2019年将拍卖37GHz、39GHz和47GHz等更多高频段频谱。
• 全球5G进展：美国、中国、欧盟和日韩是5G建设的领先地区。美国主要集中在高频段部署，Verizon和AT&T已推出部分5G商用服务；韩国三大运营商计划于2018年12月1日推出5G商用服务，日本则计划在2019年提供5G“预先服务”；我国预计在2018年底发放5G牌照，5G建设进入关键阶段。

技术与生态发展

• 5G技术测试与应用：爱立信、高通等公司实现全球首个5G智能手机原型现网测试；德国政府计划将C频段（3.4GHz-3.8GHz）划拨给移动运营商用于5G部署。
• 智能交通生态系统：爱立信、Telia及Einride合作利用5G技术构建电动车和自动驾驶的网络互连生态系统。
• 人工智能与5G结合：工信部发布《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》，提出到2020年突破自动驾驶关键技术；英特尔发布全新神经计算棒，助力AI在边缘计算中的应用。

关键信息

行业数据

• 行业市值：13526.9亿元，占市场总市值的2.57%
• 流通市值：7771.64亿元，占市场总市值的2.06%
• 行业平均市盈率：41.72，显著高于市场平均市盈率14.22

重点推荐组合

• 推荐公司：光迅科技、光环新网、高新兴、烽火通信、中际旭创
• 权重分配：每家公司权重各为20%

上周公司表现

• 涨幅前五：高鸿股份（+27.80%）、高升控股（+25.33%）、鑫茂科技（+22.97%）、北纬科技（+21.78%）、立昂技术（+17.74%）
• 跌幅前五：北讯集团（-2.28%）、天孚通信（-2.06%）、启明星辰（-0.97%）、信威集团（0.00%）、北京君正（0.00%）

行业新闻亮点

• 卫星通信：工信部向柒星通信科技发放首张国产卫星移动通信终端入网牌照，标志我国卫星通信业务进入新阶段。
• 智慧城市：横琴新区与电讯盈科合作推动智慧城市发展，建设物联网智能城市和人工智能项目。
• 自动驾驶测试场：北京大兴区自动驾驶测试场预计2018年底前建成，具备模拟京津冀85%道路情况的能力。
• 上海5G商用目标：上海计划在2020年底率先开展5G商用，并完成“双千兆宽带城市”建设。

风险提示

1. 5G研发不及预期：5G技术进展可能受到研发周期、标准统一等因素影响。
2. 运营商投资不及预期：运营商在5G建设上的投入可能低于预期，影响行业整体发展速度。

分析师简介

• 杨若木：东兴证券基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析与行业趋势把握，曾获多项分析师奖项。

投资评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

公司公告摘要

• 北京君正：筹划重大资产重组，自2018年11月12日起停牌。
• 共进股份：股东唐佛南补充质押231万股。
• 邦讯技术：股东张庆文被动减持516万股。
• 高新兴：股东刘双广解除质押1497.4万股。
• 平治信息：持股5%以上股东陈国才收到浙江证监局警示函。
• 天音控股：控股股东深圳鼎鹏减持1197万股。
• 九有股份：收到起诉状及应诉通知书。
• 纵横通信：股东吴海涛减持62.2万股。
• 数据港：股东钥信信息减持股份351万股。
• 启明星辰：股东王佳及一致行动人严立减持747.7万股。
• ST凡谷：拟通过土地收储增收2.29亿元。
• 特发信息：进行可转债申购100万元。
• 通光线缆：中标1.07亿元乌东德电站送电项目。
• 永鼎股份：股东永鼎集团解除质押7400万股。
• 立昂技术：拟以33元每股的价格发行股票收购沃驰科技和大一互联。
• 华星创业：股东程小彦解除质押5020万股。
• 瑞斯康达：股东博信优选、博信成长总减持842万股。
• 华力创通：股东高小离质押520万股。
• 北讯集团：成立全资子公司，注册资本5000万元。

总结

本周通信行业迎来显著上涨，5G商用进程进一步明确，美国在高频段频谱拍卖上取得进展，全球主要国家和地区均加快5G部署。行业技术测试和生态建设持续推进，为5G商用奠定基础。重点推荐组合涵盖光通信、数据中心、车联网等关键领域，投资策略偏向于技术领先和市场潜力大的企业。同时，行业面临5G研发与运营商投资不及预期的风险，需持续关注政策与市场动态。