> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观量化经济指数周报 20260628 总结 ## 核心内容概览 2026年6月28日发布的宏观量化经济指数周报，总结了6月份经济运行情况及市场动态，整体经济呈现出分化趋势，内需与外需、地产销售结构等方面均有所变化。 --- ## 主要观点 - **ECI指数**：6月整体需求端仍承压，供给指数与5月持平，需求指数小幅回落。分项来看，投资与消费指数均出现小幅回落，出口指数则保持稳定。 - **ELI指数**：本周实体经济流动性小幅回落，显示市场资金面趋紧。 - **经济分化趋势**：6月经济运行中，内需疲软，出口保持韧性，地产销售内部呈现一线城市较强、二三线城市走弱的格局。 - **AI需求推动出口**：韩国出口增速持续高于预期，美国制造业PMI新高，显示AI相关产品需求强劲。 - **油价波动关注**：原油价格虽已回落至冲突前水平，但市场预期下半年可能因供需缺口出现回升，影响国内通胀。 --- ## 关键信息 ### 一、工业生产 - **汽车轮胎开工率**：6月25日，全钢胎开工率60.50%，半钢胎62.78%，均较上周回落。 - **PTA开工率**：连续4周回暖，但较2025年同期仍显著偏低，显示美伊冲突对生产影响持续。 - **螺纹钢产量**：6月26日，螺纹钢产量213.25万吨，环比下降5.48万吨。 - **沿海七省电厂负荷率**：6月18日，负荷率75.57%，环比下降0.71个百分点，较2025年同期下降11.29个百分点。 ### 二、消费 - **乘用车零售**：预计6月零售量165.0万辆，同比下滑19.4%，较5月降幅收窄。 - **票房收入**：6月27日当周票房收入3.9亿元，同比偏弱。 - **家电线上零售**：6月15日-21日，家电线上零售额同比多优于去年同期，显示消费景气度较高。 - **人员流动**：航班执飞率回升，地铁日均客运量回落，反映出行意愿有所变化。 ### 三、投资 - **建材表观需求**：6月26日，螺纹钢和建材表观需求分别为188.44万吨和267.76万吨，环比均有所回落。 - **房地产销售**：30大中城市商品房销售面积同比增速-6.2%，18城二手房销售面积同比增速10.7%，显示地产销售景气度整体放缓。 - **一线城市韧性**：新房和二手房销售面积均保持正增长，量价逐步企稳。 ### 四、出口 - **集装箱运价指数**：SCFI与CCFI分别回升117.95点和111.40点，显示出口运输需求有所回暖。 - **韩国出口**：前20日出口同比增速60.40%，显示AI相关产品出口增长强劲。 - **港口货物吞吐量**：6月15日-21日监测港口货物吞吐量26218.80万吨，环比下降1.51%。 ### 五、物价与通胀 - **食品价格**：猪肉、蔬菜价格均出现环比回落，显示食品价格压力有所缓解。 - **贵金属价格**：黄金与白银价格均环比回落，反映市场情绪偏弱。 - **基本金属价格**：LME铜、铝价格均环比回落，螺纹钢期货价格亦下降。 - **原油价格**：布伦特原油价格环比回落，但市场对下半年价格回升仍存预期。 ### 六、流动性 - **货币净投放**：本周央行净投放3297亿元，显示市场流动性有所改善。 - **利率变化**：7天shibor及10年期国债收益率均小幅回落，显示市场资金成本下降。 --- ## 政策动态 - **《利用外资固稳促优行动方案》**：由商务部等三部门发布，提出15条新举措，聚焦服务业开放与金融风险管理。 - **《新型能源体系建设“十五五”规划》**：国家发改委、国家能源局发布，目标至2030年实现能源结构优化，推动绿色低碳转型。 - **“开局起步‘十五五’”新闻发布会**：国新办召开，强调扩大非化石能源供给、拓宽民营企业投资渠道及推进算力电力协同。 --- ## 风险提示 1. 美国货币政策存在不确定性，可能影响全球市场； 2. 政策出台力度可能低于市场预期； 3. 房地产市场改善的持续性仍需观察。 --- ## 总体判断 6月份经济增长延续5月份的分化态势，内需疲软、外需稳健、地产销售结构性分化。预计7月份政治局会议将释放更为积极的政策信号，以稳定经济增长。同时，需密切关注原油价格走势对通胀的影响，以及房地产市场的后续表现。