【联合资信】2025年光伏行业分析_11页_1mb

2025年光伏行业分析总结

核心内容概述

2025年全球光伏行业将在经历2024年产能过剩、价格下跌、行业“内卷”及国际贸易环境恶化的背景下，逐步进入良性发展阶段。中国作为全球最大光伏市场和制造国，将继续引领全球光伏产业发展，但行业竞争将更加激烈，落后产能加速出清，供应链价格有望逐步回归理性。

主要观点与关键信息

一、行业运行概况

• 全球光伏装机增长放缓：2024年全球光伏新增装机约530GW，同比增长35.9%，其中中国新增装机277.57GW，同比增长28.3%，累计装机容量全球第一。
• 制造端产能过剩：中国光伏制造端产能占据全球90%以上，但因下游需求疲软、技术迭代导致的结构性过剩，产业链产品价格大幅下跌。
• 主产业链价格持续探底：2024年多晶硅、硅片、电池片和组件价格均创历史新低，TOPCon组件最低价降至0.60元/W，跌破可变成本。
• 技术迭代加速：N型电池片成为主流，TOPCon电池片市场占有率从23.0%提升至71.1%，异质结（HJT）和XBC电池片虽转换效率高，但因设备成本高、量产难度大，产能仍偏小。

二、光伏辅材产业基本面分析

• 光伏玻璃：

  • 中国仍为全球最大生产国和出口国，市场集中度高。
  • 2024年国内光伏玻璃在产企业总产能由10.7万吨/天降至8.4万吨/天，产量同比下降35.2%。
  • 价格大幅下跌，2.0mm和3.2mm光伏玻璃平均价格分别降至11.75元/平方米和19.50元/平方米。

• 光伏胶膜：

  • 中国企业占据全球90%市场份额，行业集中度高。
  • 透明EVA胶膜市场份额约41.6%，共挤型EPE胶膜因兼具POE性能和EVA粘附性，市场占有率快速提升至37.0%。

• 光伏背板：

  • 中国其他背板在全球市场占有率超90%，玻璃背板占比达76.8%，双面涂覆型背板市场占有率下降至16.8%。

三、行业政策与关注点

• 政策引导行业理性发展：

  • 2024年国家能源局、工信部、财政部等相继出台政策，推动新能源发电装机占比提升、加强行业标准建设、规范产能扩张。
  • 2025年新能源上网电价全面市场化，推动“抢装潮”，供应链价格有所回升。

• 主要关注点：

  • 行业洗牌加速：2024年光伏制造企业普遍亏损，部分二三线企业因融资困难被迫关停，注销数量同比增长40%。
  • 电量消纳问题加剧：2024年光伏发电利用率为96.8%，同比下降1.2个百分点，部分省份暂停新增分布式光伏备案。
  • 国际贸易环境恶化：美国对中国光伏产品加征关税，印度、东南亚等地也对光伏产品实施贸易壁垒，中国光伏出口额同比下降33.9%。

四、未来展望

• 制造端“洗牌”进入深水区：P型电池技术将加速淘汰，行业竞争加剧，中小企业面临更大出清压力。
• 发电端市场分化明显：
  • 中国光伏装机增长存在不确定性，受政策和市场因素影响。
  • 沙特、阿联酋、印度等新兴市场光伏终端需求增长潜力较大。
  • 德国、欧洲等传统市场因装机过快、电网容量不足，出现弃光现象，增速放缓。
• 价格走势：2025年1-5月受“抢装潮”和缅甸地震影响，价格有所回升；但随着市场回归理性，价格将逐步稳定。
• 长期前景：全球碳中和目标推动光伏产业持续发展，预计2030年全球光伏装机将超5400GW，占可再生能源总装机的70%以上。

总结

2025年光伏行业将面临制造端产能出清、价格回升、行业竞争回归理性的关键阶段。中国作为全球最大光伏市场和制造国，将在政策引导和技术迭代下，逐步摆脱当前的产能过剩局面，推动行业向高质量发展转型。然而，国际贸易环境恶化、电量消纳问题和行业“内卷”仍对行业造成一定压力。随着全球能源结构转型持续推进，光伏行业长期增长空间依然广阔。