20260320-瑞达期货-螺纹钢市场周报_需求回升+库存下滑_螺纹期价冲高回调_17页_1mb

螺纹钢市场周报总结（2026.3.20）

核心内容概览

本周螺纹钢市场呈现需求回升与库存下滑的双重利好，推动期价冲高回调。整体供需格局改善，市场底部支撑上移，期货价格表现优于现货，基差走强。同时，上游原材料市场表现分化，铁矿石价格小幅下调，焦炭价格持平，但港口库存下降，成本支撑仍存。此外，宏观环境趋于复杂，美联储降息预期降温，国内维持宽松政策，叠加地缘冲突推高油价，对市场形成一定支撑。

主要观点

1. 期价表现：

   • 螺纹钢主力合约RB2605本周冲高回调，价格为3123元/吨（-19）。
   • 期价处在日均线MA5与MA20之间，3100附近有技术支撑。
   • 期现价差为-28元/吨，周环比-5元/吨，显示现货强于期货。
   • 基差走强，20日基差为157元/吨，周环比+7元/吨。

2. 库存与产量：

   • 螺纹钢总库存889.41万吨，环比-4.76万吨，同比+52.41万吨。
   • 周度产量为203.33万吨，环比+8.03万吨，同比-22.88万吨。
   • 高炉开工率79.78%，环比+1.44个百分点，同比-2.18个百分点。
   • 电弧炉开工率66.89%，环比+9.55个百分点，同比-5.04个百分点。

3. 需求端：

   • 表观需求继续增加，本期表需208.09万吨，环比+31.28万吨。
   • 房地产新开工面积同比下滑23.1%，基建投资同比下降2.2%。
   • 1-2月全国房地产开发投资同比下降11.1%，固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%。

4. 成本支撑：

   • 澳巴铁矿石发运量增加，到港量减少，港口库存出现拐点。
   • 高品粉和块矿资源较少对矿价形成支撑，蒙煤通关维持高位，精煤库存下滑。
   • 地缘冲突推高油价及能源板块，对炉料价格形成支撑。

5. 市场策略：

   • 期价回调时可考虑买入浅虚值认购期权。
   • 市场整体呈现供需双增、库存下滑的格局，底部支撑上移，建议关注3080元/吨上方的多头机会。

关键信息汇总

价格及库存数据

产量与开工率

需求与投资数据

宏观与政策环境

• 海外：美联储维持利率在3.5%-3.75%，降息预期降温；美伊冲突维持高油价。
• 国内：央行继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。

期权市场策略

• 平值合约表现：关注RB2605合约走势，技术支撑明显。
• 合成标的升贴水：期价回调时，可考虑买入浅虚值认购期权，以捕捉未来上涨潜力。
• 策略建议：在3080元/吨上方偏多交易，注意交易节奏和风险控制。

总结

本周螺纹钢市场在需求回升与库存下滑的推动下，期价冲高回调，整体表现偏强。虽然宏观环境复杂，但国内宽松政策和海外地缘冲突对市场形成支撑。上游原材料市场呈现分化，铁矿石价格小幅下调，但港口库存下降、成本支撑仍在。电弧炉开工率显著上升，显示供应端逐步恢复。需求端则受房地产拖累，但基建投资略有支撑。市场建议关注3080元/吨上方的多头机会，同时利用期权工具进行风险对冲与交易策略配置。