20241105-冠通期货-PVC_震荡运行_3页

2024年11月5日 冠通PVC研究报告摘要

整体分析与操作建议

PVC市场维持震荡运行，电石法PVC成本优势较弱，烧碱利润恢复。供应端，近期新增产量及复产装置增多，全国PVC开工率已恢复达到历史同期高位；需求端,虽然政策加持下个别地区开工高温有微幅回升，房地产市场数据反映购房面积的周度成交也有明显提升，但市场偏弱情绪仍浓，高价位货源成交低迷。加上库存仍处多年高位，市场面临库存压力考验。操作上，现有空单谨慎止盈离场，关注政策持续落地的效果。

供应基本面跟踪

主要产地区域开工率维持高位，新增产能投放显著，二季度陕西金泰、浙江镇洋年产能逐步释放。整体供应端宽松格局短期尚难改观。

需求基本面跟踪

虽然 1-9月部分房地产数据（如土地购置和销售签约面积）同比降幅收窄，但房屋新开工和投资数据仍明显下滑，行业房企资金压力依然严峻，房地产交易活动参与度仍待提升。

期货与基差情况

临近交割的主力期货合约呈现低开震荡走势，成交持仓量维持活跃，但成交表现略显谨慎。基差多处处于偏低水平，显示市场对预期仍有分歧，价差偏低反向提示下方空间有限。

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