20170709-兴业证券-传媒行业周报_本周发布中报业绩前瞻_布局中报行情_白马表现优异_17页_919kb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现较弱，下跌0.66%，低于沪深300指数（-0.30%）和创业板指（+0.96%）。行业排名23，板块关注度有所提升，但整体估值仍处于2012年以来的历史低值区间。分析师建议投资者关注两条主线：白马龙头和内生转型黑马，以把握中报行情。

主要观点

1. 白马强者恒强

   • 推荐游戏行业龙头：完美世界、昆仑万维、三七互娱、游族网络。
   • 推荐线下流量龙头：分众传媒。
   • 重点推荐公司包括：昆仑万维、分众传媒、完美世界、三七互娱、游族网络、皖新传媒，其中昆仑万维和分众传媒的中报净利润增速分别为70%和30%。

2. 内生转型逻辑

   • 关注出版公司转型教育、出版公司转型影视、电视媒体转型互联网。
   • 拟挂牌新三板的K12艺术教育企业画时代教育，以及新三板教育龙头尚睿通拟转战A股。

3. 中报行情布局

   • 业绩成为投资者关注重点，部分公司因并表因素或自身业绩增长显著而受到青睐。
   • 预计全年票房增长15%-20%，有望突破550亿元。

关键信息

本周行业表现

• 涨幅前五：平治信息（20.66%）、秀强股份（9.81%）、富春股份（9.03%）、南通锻压（7.32%）、思美传媒（7.23%）。
• 跌幅前五：联创互联（-6.91%）、华策影视（-5.74%）、顺网科技（-5.61%）、分众传媒（-5.29%）、天龙集团（-5.03%）。

中概股表现

• 涨幅前五：陌陌（6.31%）、58同城（2.83%）、微博（1.60%）、阿里巴巴（1.02%）、京东（0.93%）。
• 跌幅前五：第九城市（-7.69%）、乐居（-6.25%）、搜房网（-5.11%）、凤凰新媒体（-4.55%）、腾讯控股（-4.20%）。

游戏行业动态

• 37游戏位居页游平台榜首；《王者荣耀》继续领跑手游。
• **《杀手：狙击》**保持IOS付费区第一。
• **《蓝月传奇》**新开419个服务器，仍是热门页游。

电影行业动态

• 本周票房11.41亿元，环比增长31.28%。
• 票房TOP5：《变形金刚5:最后的骑士》（2.63亿）、《神偷奶爸3》（1.38亿）、《逆时营救》（1.29亿）、《京城81号2》（0.77亿）、《明月几时有》（0.58亿）。
• 下周将上映《悟空传》、《大护法》、《青禾男高》等影片。

电视剧/网络剧动态

• **《我的前半生》和《大军师司马懿之军师联盟》**表现突出，其中《大军师司马懿之军师联盟》网络播放量达24.15亿次，全网第一。
• 《我的前半生》日均收视率1.040%，在卫视端表现优异。

综艺节目动态

• **《奔跑吧》**收视率领先，达2.715%。
• **《跨界歌王总决赛》和《笑傲江湖之笑声传奇》**在周末时段表现亮眼。

重点上市公司动态

• 和晶科技：参股子公司与蚂蚁金服签署框架合作协议。
• 南通锻压：股东郭庆计划减持不超过6%的股份。
• 思美传媒：董事陈静波减持超50%的计划股数。
• 富春股份：股东取消减持计划，承诺未来6个月内不减持。
• 岭南园林：控股股东计划减持股份，同时第一期员工持股计划拟受让。
• 浙数文化：全资子公司拟收购深圳市天天爱科技100%股权。
• 乐视网：董事长贾跃亭辞职，公司面临资金链问题。

行业重要信息

泛娱乐内容

• 2017上半年国产电影票房104.60亿元，占总票房38.5%，进口片票房167.15亿元，占比62%。
• 电影市场有望回暖，下半年进口片和国产片均有望表现强劲。

游戏行业

• 腾讯推出防沉迷系统，限制未成年人游戏时间，提升游戏行业规范性。
• 《王者荣耀》作为头部游戏，用户结构以青少年为主，但对流水影响有限。

教育行业

• 画时代教育拟挂牌新三板，主营K12美术培训业务。
• 尚睿通拟从新三板摘牌，作为教育龙头，转战A股以提升融资能力。

科技行业

• 三星计划投资186亿美元用于NAND闪存和OLED屏幕工厂，巩固市场地位。
• ofo完成7亿美元E轮融资，阿里巴巴领投，推动共享单车市场格局。

风险提示

• 部分公司中报业绩低于预期。
• 政策监管趋严，如广电总局限制偶像剧播出。
• 新游戏表现低于预期。
• 进口片档期变化及谈判结果可能影响票房表现。

投资策略

• 维持中期投资策略，关注白马龙头和内生转型黑马。
• 推荐游戏、广告、教育等领域的优质标的。
• 预计下半年票房增速明显提升，关注国产片和进口片的表现。

额外信息

• 投资评级分为推荐、增持、中性、减持。
• 分析师为丁婉贝，研究助理为安一夫、刘跃、李阳。
• 详细数据来源包括Wind、9k9k、AppStore、艺恩网、猫眼票房、骨朵传媒、卫视小露电等。