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沪铝早报-2023年3月21日总结

核心内容概述

2023年3月21日的沪铝早报主要分析了铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时结合近期的利多与利空因素，对铝价的未来走势进行了展望。整体来看，铝市场受到能源危机和碳中和政策的双重影响，供给端出现扰动，而需求端则表现疲软，市场呈现震荡态势。

主要观点

基本面分析

• 供给端：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策进一步限制产能扩张，导致供给端出现扰动。
• 需求端：房地产行业持续疲软，下游需求不强劲，铝棒库存较高但有所下降，显示消费不畅。
• 总体判断：基本面中性。

基差与库存

• 基差：现货价格为18250元/吨，基差为210元/吨，升水期货，偏多。
• 库存变化：
  • 上期所铝库存较上周增加573吨，达到311461吨。
  • LME库存减少6150吨，至546200吨。
  • 社会库存维持高位，显示需求疲软。

盘面与主力持仓

• 盘面走势：收盘价收于20日均线下，20日均线向下运行，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，偏空。

预期走势

• 长期影响：碳中和政策推动铝行业变革，长期对铝价有利。
• 短期影响：俄乌战争引发供应担忧，但国内消费不畅压制铝价上涨。
• 总体预期：铝价将震荡运行。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，长期利好铝价。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，炒作情绪支撑价格。
• 能源危机推高铝生产成本，对价格形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济前景不乐观，高铝价可能抑制下游需求。

供需平衡

• 供需平衡图表显示铝市场整体处于紧平衡状态，供给扰动与需求疲软并存。
• WBMS（世界铝业协会）数据反映铝行业在碳中和政策下的调整趋势。

图表说明

• 现货价格：显示昨日长江现货价格为18160元/吨，今日上涨至18240元/吨，涨幅80元/吨。
• 期现价差：图表显示期现价差变化，反映市场对铝价的预期。
• 交易所库存：LME库存下降，SHFE库存小幅上升，显示市场供需变化。
• 氧化铝与铝棒：氧化铝价格和库存图表显示氧化铝市场相对稳定，但库存维持高位。
• 铝棒库存：铝棒库存图表显示库存维持历史高位，对铝价形成压力。

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总结

综上所述，2023年3月21日的沪铝早报指出，铝市场受到供给扰动和需求疲软的双重影响，短期震荡运行。碳中和政策和俄乌战争是主要的利好因素，而高库存和全球经济不确定性则是压制铝价的利空因素。投资者需密切关注政策变化和国际局势，合理评估市场风险。