20250223-国盛证券-建筑材料行业周报_资金到位情况仍偏弱_但环比改善明显_18页_1mb

建筑材料行业周报分析（2025年2月14日-2月21日）

一、市场表现

本周建筑材料板块（SW指数）整体下跌0.96%，跑输沪深300指数0.20个百分点。各子行业表现分化：水泥下跌1.58%，玻璃制造下跌3.51%，玻纤制造下跌0.84%，装修建材下跌3.31%。

板块资金净流出812亿元，结合地方债发行加速判断，当前资金面偏弱但仍环比改善。

子行业表现分析:

• 水泥：直供量大增3,778%（43万吨），产区熟料产能利用率提升，全国库容比增至61.7%。错峰停产政策严格执行，行业价格探底
• 玻璃：浮法玻璃均价下滑10.1%，库存增至5,819万重箱。供需压力下企业持续冷修产线，3月起光伏属性超短纤需求有望改善
• 玻纤：粗纱价格上涨8%，风电纱订单改善带动量价齐升。产能置换执行力度加大，库存去化初现成效
• 消费建材：二手房交易活跃叠加政策支持，重点公司如三棵树、兔宝宝被持续看好

二、投资建议

重点推荐：

1. 旗滨集团（002855.SZ）光伏玻璃龙头，供给收缩支撑价格反转
2. 濮耐股份（002223.SZ）高性能节能材料领军企业
3. 中国巨石（600518.SH）风电纱需求爆发时机已至

三、政策影响

1. 地方债发行提速将推动市政工程类项目加速落地
2. 保交楼政策持续释放积极信号，利好消费建材领域

四、风险提示

1. 政策落地不及预期风险
2. 房地产行业下行压力
3. 原材料价格波动风险

以上内容综合反映板块整体运行特点、细分领域分化及政策环境，供投资决策参考。