20130830-申万宏源-申银万国晨会纪要_31页_646kb

晨会纪要总结

核心内容

2013年8月30日晨会主要围绕三中全会改革预期、世界经济形势、重点行业表现及个股点评展开。会议指出，三中全会即将召开，改革主题投资机会显现，市场对政策预期反应积极。同时，分析指出美元有望进入上涨周期，大宗商品处于下跌周期，为投资者提供参考。此外，重点推荐了多个行业和个股，涉及金属加工、农业、银行、汽车、证券等领域。

主要观点

一、三中全会主题投资

• 改革预期发酵：三中全会确定于11月召开，改革预期推动市场主题投资。
• 政策重点：预计报告将涵盖六大内容，包括市场经济体制完善、五位一体改革、十八大政策延续、社会公平、制度整体性等。
• 投资建议：建议关注尚未充分反映的改革主题，如土改、天然气产业链、国企治理改善、养老产业等。

二、世界经济与大宗商品展望

• 投资结论：未来一年美元进入上涨周期，大宗商品处于下跌周期。
• 政策影响：发达国家量化宽松政策已见成效，财政政策将转向促增长，尤其是美国。
• 汇率趋势：美元因避险需求和全球复苏乏力有望上涨，新兴市场因资金流出压力增大。
• 大宗商品：黄金、油价、农产品等短期受地缘政治和天气因素影响，但长期受需求疲软和流动性收缩影响，仍处于下跌周期。

三、重点行业表现

1. 行业涨幅前五

2. 行业跌幅前五

关键信息

1. 个股重点推荐

• 长盈精密（300115）：受益于金属外观设计趋势和穿戴设备需求，公司CNC规模有望在2014年突破2000台，预计2013-2015年EPS分别为0.94、1.50、2.16元，目标价52.5元，重申“买入”评级。
• 中国平安（601318）：2013年上半年净利润179亿元，同比增长28%，新业务价值增长14.2%，维持“买入”评级。
• 上汽集团（600104）：上半年净利润115亿元，同比增长6.3%，预计下半年盈利增长，维持“增持”评级。
• 中信证券（600030）：上半年净利润21.09亿元，同比下降6.18%，但看好下半年业绩回升，维持“增持”评级。
• 长安汽车（000625）：上半年净利润13.3亿元，同比增长133.5%，预计全年净利润达80亿元，维持“买入”评级。
• 中国银行（601998）：上半年净利润807.21亿元，同比增长12.9%，上调盈利预测和评级至“增持”。
• 中银绒业（000982）：上半年净利润1.81亿元，同比增长33.28%，维持“增持”评级。
• 上海绿新（002565）：上半年净利润9260.98万元，同比增长57.9%，维持“增持”评级。
• 苏宁云商（002024）：上半年净利润7.34亿元，同比下降58.76%，但线上业务增长迅速，维持“增持”评级。
• *ST远洋（601919）：上半年亏损9.9亿元，但通过出售两项股权有望扭亏，上调盈利预测和评级至“增持”。

2. 农业投资机会

• 商品肥猪价格震荡回调：预计未来小幅回调，但仔猪价格高位运行，影响明年供给。
• 秋捕海参价格预计上涨15%以上：山东地区海参死亡率高，预计产量下滑35%-40%，价格有望提升。
• 豆粕价格上涨：受天气因素影响，压榨利润回升，东凌粮油有望业绩大幅增长。
• 种业发展：新种子法推动行业整合，鼓励分子育种平台建设。

3. 重点公司中报分析

• 中国平安：净利润、净资产、新业务价值均超预期，维持“买入”评级。
• 上汽集团：上半年业绩符合预期，预计下半年盈利增长，维持“增持”评级。
• *ST远洋：通过出售股权扭亏，上调盈利预测，维持“增持”评级。
• 南京银行：业绩符合预期，资产质量稳定，维持“买入”评级。
• 美邦服饰：上半年净利润2.22亿元，同比下降48.5%，但管理层更迭后期待转型，维持“增持”评级。
• 上海机电：上半年收入和净利润符合预期，维持“增持”评级。
• 白云机场：业绩符合预期，维持“中性”评级。
• 工商银行：上半年净利润1383亿元，同比增长12.33%，维持“增持”评级。

结论

晨会总结显示，三中全会改革预期推动市场主题投资，美元上涨与大宗商品下跌趋势明确，重点推荐金属加工、农业、银行、汽车等领域的个股，同时对多个公司上半年业绩进行了分析和展望，整体维持“增持”或“买入”评级。