20240725-中原证券-汽车行业月报_Robotaxi商业化进展加速_车路云试点落地催化智驾_关注新车周期_19页_2mb

行业月报核心摘要：汽车市场表现与投资建议（中原证券）

市场表现

• 2024年6月汽车销量2552万辆，环比增长56%，同比下降27%，1-6月累计销量同比增幅达61%。库存系数降至140，低于警戒线。
• 自主品牌强势增长：1-6月累计销量同比攀升239%，市占率提升至61.9%，德系、美系、日系市占率同比下滑。
• 新能源汽车渗透率提升：6月销量同比增301%，渗透率41.1%，1-6月新能源车占市35.2%，纯电动与hev车型同步增长。

重点观察

• 出口高增长：6月汽车出口同比增291%，新能源车出口增长达103%；比亚迪与奇瑞出口领先。
• 智能驾驶与车路云试点：政策支持L3+/无人驾驶商业化推进，此前公布的车载应用试点城市名单覆盖全国多地。
• 新产品周期：小鹏MONA M03等新车型预计上市，推动价格下探至10万元区间。

投资建议

• 关注智能网联产业链相关公司及自主品牌全球化拓展机会，增持新能源乘用车与商用车出口领头企业。
• 关注氢能源与天然气重卡结构性增量，建议布局自动驾驶及车路云基础设施产业链。
• 风险包括政策落地不确定性和竞争加剧导致的电动车增速放缓。

风险提示

1. 新能源车推广不及预期
2. 政策执行力度不及预期
3. 行业竞争加剧
4. 原材料成本上升压力

尽管面临挑战，当前仍维持**“强于大市”**评级，建议投资者把握行业智能化转型与全球化扩张机遇。