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格林大华期货玉米生猪早报20231124总结

玉米部分

• 品种观点：美国感恩节假期CBOT市场休市；国内现货涨跌互现；期货中线维持区间运行，长期重心可能下移。
• 操作建议：维持区间波段交易；周三提示关注波段做空机会；短线空单谨慎持有；若有效跌破2530支撑，则打开进一步下跌空间；上方压力关注2550。
• 利多因素：东北地区售粮进度快于去年，部分地区降雪影响物流，港口到货下降，现货稳定；个别深加工企业收购价上调10-20元/吨；替代效应减弱，饲用消费预期向好；前期库存消耗，下游补库需求存在。
• 利空因素：华北地区售粮进度偏慢，山东地区到货量减少；季节性基层上量压力；生猪价格低迷，母猪淘汰加快，饲料消费边际递减，下游采购谨慎。
• 风险因素：国内新作上市节奏、进口谷物到港、生猪疫病。

生猪部分

• 品种观点：今日猪价主线稳定、局部微调；短期终端消费不足限制价格上涨；主力合约跟随现货走基差修复；中期标猪供给充裕，出栏压力大，价格上涨幅度有限；长期猪价下行压力明显，需关注母猪去化。
• 操作建议：2401合约处于下行通道，关注15500支撑，若跌破则支撑下移；2403、2405合约可能展开技术性修复；2407、2409合约建议养殖企业考虑卖保操作。
• 利多因素：北方降温提升看涨情绪；标肥价差拉大，提振压栏；季节性消费旺季临近。
• 利空因素：供应充足，集团出栏加快；能繁母猪存栏量高于正常水平；新生仔猪量高，出栏计划增加；交易均重上升；冻品库容率高，冲击鲜品需求；育肥成本下降。
• 风险因素：生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策。

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