20220612-天风证券-量化择时周报_震荡上沿_利用短期均线进行防守_5页_476kb

金融工程量化择时周报总结

核心内容概述

本报告为2022年6月12日发布的《金融工程：量化择时周报——震荡上沿，利用短期均线进行防守》，主要围绕市场整体趋势、行业配置建议以及估值与仓位管理展开分析。报告指出市场当前处于底部震荡格局，建议投资者利用短期均线进行防守，并对重点行业和ETF主题进行配置推荐。

市场整体分析

• 市场趋势：wind全A指数上周上涨3.01%，市场整体继续上行，但进入底部震荡模式。
• 市值表现：
  • 国证2000（小市值）：上涨1.99%
  • 中证500（中盘股）：上涨2.66%
  • 沪深300：上涨3.65%
  • 上证50：上涨3.92%
  • 创业板指：上涨4%
• 行业表现：
  • 煤炭和有色行业领涨，煤炭涨幅超10%
  • 家电与轻工有所调整，家电周下跌0.8%
• 资金流向：非银金融资金流入明显，市场活跃度上升。

择时体系分析

• 均线距离：wind全A的20日均线为4845点，120日均线为5258点，均线距离为-7.85%，绝对值仍大于3%的阈值。
• 赚钱效应指标：当前赚钱效应为5.46%，继续上升，显示市场整体表现尚可。
• 市场环境判断：市场处于底部震荡模式，短期风险偏好受抑制。

风险偏好变化与策略建议

• 短期风险因素：
  • 宏观：6月中的议息会议将影响市场风险偏好。
  • 价量：反弹至3月中枢上沿，获利盘回吐压力增大。
• 策略建议：
  • 市场若跌破10日均线，可适当调整结构或降低仓位。
  • 利用短期均线进行防守，保持市场上升动能。

行业配置建议

• 模型结论：
  • 5月模型显示利率处于上行阶段，经济处于下行阶段。
  • 行业配置建议关注周期下游和消费板块。
• 重点行业：
  • 周期下游：汽车、白酒、煤炭、锂矿、光伏
  • 景气度靠前行业：煤炭、光伏、稀有金属、油气开采
• ETF主题：
  • 重点关注电池30ETF(159757)
• 宽基指数：
  • 继续关注科创ETF（588050）

估值与仓位管理

• 估值水平：
  • PE分位点：45%，处于中等偏低水平。
  • PB分位点：20%以内，处于偏低水平。
• 仓位建议：
  • 根据仓位管理模型，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位为50%。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型基于历史数据，不保证未来表现

其他信息

• 作者：吴先兴 分析师，SAC执业证书编号：S1110516120001
• 相关报告：
  1. 《金融工程：金融工程-行业景气度跟踪半月报-20220610》
  2. 《金融工程：金融工程-海外文献推荐第227期》
  3. 《金融工程：基金研究-高科技产业助推器，纳斯达克投资性价比凸显》
• 图表目录：
  • 图1：PE估值水平
  • 图2：PB估值水平

总结

本报告指出当前市场处于底部震荡状态，建议投资者关注短期均线变化，利用其进行防守。同时，重点推荐周期下游和消费板块，尤其是煤炭、光伏、锂矿等高景气行业，以及电池30ETF和科创ETF等投资工具。估值方面，wind全A指数处于中等偏低水平，建议仓位控制在50%。需注意市场风险偏好受宏观因素和价量因素影响，短期内难以提升，需保持谨慎。