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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为2026年6月4日尿素市场早报，由大越期货投资咨询部朱天一发布，分析了尿素期货UR09合约的市场表现及供需情况，提供了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键信息。

主要观点

1. 基本面分析

• 当前尿素市场处于累库、弱需求、低情绪状态，行业整体日产量有所回落。
• 供应端：5月中下旬集中检修导致产量下降，但整体供应仍处于近年来同期偏高水平。
• 需求端：
  • 工业需求转弱，复合肥生产进入收尾清库阶段，工厂对原料采购收缩。
  • 三聚氰胺需求弱势运行，以刚需补库为主。
  • 农业需求淡季，北方春耕追肥全面收尾，基层经销商观望情绪浓厚，采购以零星刚需为主。
• 国际尿素价格在印度IPL招标落地后明显回调。
• 出口法检管控严格，市场对出口边际放开的预期大幅降温。
• 基本面偏空，市场情绪持续低迷。

2. 基差情况

• UR09合约基差为-5，升贴水比例为-0.3%，处于中性状态。
• 基差变化为-24，显示期货价格与现货价格的差距在扩大。

3. 库存情况

• UR厂内库存为89.1万吨（-3.0万吨），偏多。
• 港口库存为15万吨（+0万吨），整体库存水平维持稳定。
• 从历史数据看，尿素仓单呈现季节性波动，2026年6月仓单为13500吨，较前月有所下降。

4. 盘面走势

• UR09合约收盘价位于20日均线下方，偏空。
• 20日均线向下，显示市场趋势偏弱。

5. 主力持仓

• UR主力合约净空，表明市场参与者普遍看空，进一步支撑盘面偏弱预期。

关键信息汇总

期货盘面

供需平衡表（2018-2025）

供需季节性趋势

• 厂内库存：2026年6月为90万吨，较2025年同期有所下降，但整体仍处于偏多状态。
• 港口库存：2026年6月为15万吨，呈现季节性波动，但未显著变化。

预期展望

• UR09合约今日走势预计偏弱，主要受基本面偏空、基差中性、库存偏多及主力持仓净空等多重因素影响。
• 市场情绪持续低迷，短期内缺乏明显支撑。

联系方式

• 发布人：朱天一
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• 投资咨询证号：Z0021831
• 联系方式：0575-85226759
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

图表说明

• 尿素仓单：图表显示2026年6月尿素仓单为13500吨，较前月有所下降。
• 厂内库存季节性：图表反映2026年6月厂内库存为90万吨，呈现季节性波动。
• 港口库存季节性：图表显示2026年6月港口库存为15万吨，维持稳定。

结论

尿素市场整体处于弱势状态，基本面偏空，库存偏多，市场情绪低迷。UR09合约今日预计偏弱运行，投资者需关注后续政策变化及需求恢复情况。