2024-01-04-恒力期货-恒力期货化工品日报_86页_6mb

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证监许可〔2012〕338号

恒力期货化工品日报（20240104）

目录一：油端-聚酯-化纤

1. LPG（液化石油气）

   • 方向：震荡
   • 行情回顾：沙特上调丙丁烷价格，红海运费上涨导致港口库存下降，国内需求欠佳。
   • 逻辑：商品量小幅增加，下游开工率下降，国内外价格差异缩小。
   • 风险提示：宏观因素。

2. 沥青（BU）

   • 方向：偏多
   • 行情回顾：需求淡季，周产量下降，市场冬储进行中。
   • 逻辑：炼厂利润修复，供应下降，库存小幅增加，北方需求冷清。
   • 策略：3600附近做多。

3. PX-PTA

   • 方向：短期观望
   • 行情回顾：PX加工费小幅回升，供应端检修预期，需求PTA开工率上升。
   • 逻辑：远期供应偏紧，调油淡季支撑需求，但亚洲负荷高位。
   • 风险提示：油价波动。

4. 乙二醇（EG）-短纤（PF）

   • 方向：逢低买入
   • 行情回顾：港口库存高位，供应端改善，聚酯开工率维持高位。
   • 逻辑：进口缩量预期，成本支撑强，下游需求韧性。
   • 风险提示：库存压力、原油波动。

5. 棉花（CF）-棉纱（CY）

   • 方向：偏强
   • 行情回顾：现货价格上涨，基差收窄，注册仓单增加。
   • 逻辑：交投活跃，棉纱价格稳中有涨，注册仓单上升。
   • 风险提示：宏观氛围、ICE期棉走势。

目录二：烯烃-芳烃-建材

1. 甲醇（MA）

   • 方向：观望
   • 行情回顾：盘面弱震荡，基差稳定，累库风险存在。
   • 逻辑：伊朗装置检修、进口影响、MTO装置停车预期。
   • 风险提示：超预期累库。

2. PP（聚丙烯）

   • 方向：反弹可空
   • 行情回顾：基差走强，成交略增，供应压力大。
   • 逻辑：供应弹性大、出口窗口关闭、库存高位、成本端波动。
   • 风险提示：成本超预期下行。

3. 苯乙烯（EB）

   • 方向：价差做缩
   • 行情回顾：库存累库预期，下游利润普遍亏损。
   • 逻辑：下游需求刚需支撑，进口压缩，价差支撑减弱。
   • 策略：价差1300附近做缩。

4. 纯碱（SA）-玻璃（FG）-PVC

   • 纯碱：方向：区间震荡，暂观望；供需平衡略松，库存下降，沙河降价去库。
   • 玻璃：方向：区间震荡，估值偏高；沙河产销爆表，中下游补库待观察。
   • PVC：方向：向下；开工环比下降，但库存高位，终端需求仍弱。
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