20250818-西南期货-7月宏观数据分析_7月数据放缓_要求_扩内需_反内卷_持续推进_14页_2mb

7月宏观数据显示，中国经济整体放缓，复苏动能不足。制造业PMI降至49.3%，环比下降0.4个百分点，生产扩张但需求收缩。CPI同比持平，PPI同比下跌3.6%，反映出物价压力和产能过剩。出口虽增长7.2%，但贸易顺差减少；信贷方面，M1和M2增速回升，政府债券对冲需求下降。消费和工业增速放缓，固定资产投资中制造业强劲，但房地产调整中触底。总体呈现“向下有底，向上不足”态势，政策需强化扩内需和反内卷以增强信心。

总结要点：7月经济数据普遍回落，制造业需求不足，物价低位，出口韧性但内需偏弱；信贷流动性改善，消费和投资复苏不稳；房地产市场降温但趋向底部。未来可持续增长依赖政策支持力度，预计2025年整体趋势向上修复。