20251222-弘业期货-钢材周报_供需双弱_钢价震荡运行_20页_3mb

钢材周报总结（20251222）

核心内容概述

本周钢材市场整体呈现供需双弱格局，钢价震荡运行。主要钢材品种如螺纹钢和热卷在产量、需求、库存等方面均出现分化，同时受到政策与成本端因素影响，市场基本面未见明显改善。

供需情况分析

供给端

• 螺纹钢产量：全国主要钢厂当周产量为181.68万吨，环比增加2.9万吨。
• 热卷产量：当周产量为291.91万吨，环比大幅下降16.8万吨。
• 铁水产量：继续下降至226.55万吨，环比减少2.65万吨。
• 高炉开工率：78.47%，环比下降0.16%。
• 高炉产能利用率：84.93%，环比下降0.99%。
• 电炉开工率：69.23%，环比上升1.5%。
• 电炉产能利用率：54.34%，环比上升1.57%。

需求端

• 螺纹钢需求：当周表观需求为208.64万吨，环比增加5.55万吨。
• 热卷需求：当周表观需求为298.28万吨，环比下降13.69万吨。
• 建筑用钢成交量：螺纹钢周均成交量为9.92万吨，处于低位。
• 热卷成交量：周均成交量为3.03万吨，下游冷轧产量环比略有下降。

库存变化

• 螺纹钢库存：总库存452.54万吨，环比下降26.96万吨；社会库存313万吨，环比下降25.7万吨；钢厂库存139.54万吨，环比下降1.26万吨。
• 热卷库存：总库存390.72万吨，环比下降6.37万吨；社会库存307.3万吨，环比下降5.76万吨；钢厂库存83.42万吨，环比下降0.61万吨。

基差情况

• 螺纹钢主力合约基差：181元/吨，环比缩小29元/吨。
• 热卷主力合约基差：1元/吨，环比缩小7元/吨。

成本端支撑

• 原料价格：本周准一级冶金焦1480元/吨（+50元/吨），主焦煤吕梁1500元/吨（-5元/吨），61.5%PB粉青岛港795元/吨（+13元/吨）。
• 成本支撑：原料价格维持稳定，对钢价形成一定支撑。

政策与出口情况

• 出口数据：11月钢材出口998万吨，环比增加19.78万吨；1-11月累计出口1.077亿吨，同比增长6.7%。
• 热卷出口：11月热卷出口183.03万吨。
• 政策影响：中央经济工作会议提出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，部分钢铁产品实施出口许可证管理，有利于优化出口结构。

房地产数据偏弱

• 地产投资：1-11月全国房地产开发投资同比下降15.9%，增速降幅1.2%。
• 房屋新开工面积：累计同比下降20.5%。
• 房屋竣工面积：累计同比下降18%，降幅扩大。
• 商品房销售面积：同比下降7.8%。
• 商品房销售额：同比下降11.1%，降幅1.2%。
• 到位资金：同比下降11.9%，显示房地产市场资金紧张。

汽车产销增长

• 汽车产量：11月汽车产量353.2万辆，环比增加17.33万辆。
• 汽车销量：342.9万辆，环比增加10.69万辆。
• 新能源汽车：11月产量188万辆，销量182.3万辆，环比均增加10.8万辆。

风险因素

• 需求变化：终端需求疲弱，房地产数据持续偏弱。
• 钢厂减产：环保限产及检修增加，可能进一步影响供给。
• 库存压力：热卷库存仍处高位，螺纹钢库存去化速度较慢。

市场展望

短期来看，钢价将维持震荡运行，缺乏明显上涨动力。基本面未有实质性改善，需关注政策变化、需求回升力度以及钢厂减产情况对市场的影响。