20170124-渤海证券-电子行业周报_今年行业上游将普遍供货紧张_17页_726kb

电子行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2017年第3周电子行业整体走势、估值情况及行业动态，指出行业上游普遍面临供货紧张的局面，同时推荐了部分重点个股。报告主要关注半导体、光学光电子、电子元器件等子行业，以及A股上市公司的业绩预告和投资策略。

主要观点

• 行业整体走势：2017年第3周，全体A股下跌0.12%，渤海电子行业下跌0.32%，在申万28个子行业中排名第11。子板块中，半导体下跌1.59%，光学光电子上涨0.27%，电子元件上涨0.47%。
• 估值情况：渤海电子板块TTM市盈率为46.83倍，较全体A股的18.49倍有153%的溢价率，近半年内估值快速下降。
• 投资策略：建议投资者布局业绩良好、可持续增长的白马股，以及逢低买入基本面改善、扭亏为盈的个股。
• 重点个股推荐：中颖电子、京东方A、顺络电子被推荐为增持标的。

关键信息汇总

1. 行业要闻

• 全球硅晶圆缺货：2017年半导体供应链面临硅晶圆供应紧张问题，预计第2季度价格将再上涨15%，可能延续至2018年。主要客户包括台积电、存储器厂及大陆半导体厂，12英寸硅晶圆成为争夺焦点。
• 电视面板缺货持续：2017年上半年电视面板仍面临短缺，暴风TV与群创签署供货协议，以确保货源稳定。三星、SONY、海信等品牌厂商积极抢货，预计第3季度稳定货源者将占据优势。
• 手机零部件供应紧张：OLED屏将成手机主流，但供应短缺不可避免。此外，中小尺寸TFT液晶屏幕、高端摄像头等零部件也将面临供应压力。
• MicroLED量产即将开启：Sony计划2017年量产MicroLED大型显示器，台厂亦积极投入。MicroLED有望在商用显示器市场率先应用，未来可能拓展至VR等高端领域。
• 三星Note7爆炸原因公布：电池尺寸与电池仓不匹配是导致爆炸的主要原因，三星已转向ATL加大生产，但ATL制造过程中出现质量问题。

2. A股上市公司主要公告

• 洲明科技：2016年净利润同比增长59% -76%，受益于LED小间距显示屏销量增长及海外市场拓展。
• 联建光电：2016年净利润同比增长65% -92%，业务布局进一步完善，营销服务能力提升。
• 保千里：2016年净利润同比增长120% -160%，汽车视像类业务及智能硬件解决方案推动业绩增长。
• 士兰微：2016年净利润同比增长110% -160%，受益于LED照明驱动电路、AC-DC驱动电路等产品出货量增长。

重点个股分析

中颖电子

• 2016年进入OLED显示驱动芯片领域，成为国内首家量产OLED芯片的上市公司。
• 随着OLED面板未来发展良好，中颖电子将直接受益。

京东方A

• 受益于液晶面板行业供需格局改善，面板价格上涨，公司产线持续满产。
• 2017年产品结构进一步完善，将显著提升市场竞争力和业绩表现。

顺络电子

• 国内为数不多能提供整套无线充电方案并能量产相关元器件的厂商。
• 台湾供应链传出下一代iPhone支持“超远”距离无线充电技术，无线充电市场将进入快速发展阶段。

估值与投资建议

• 渤海电子板块TTM市盈率较高，但整体估值趋势向下，建议关注业绩稳定、估值合理的白马股。
• 重点推荐中颖电子、京东方A、顺络电子，因其在OLED、液晶面板、无线充电等领域的竞争优势和增长潜力。

总结

2017年电子行业上游普遍面临供货紧张，硅晶圆、电视面板、手机零部件及MicroLED等细分领域均出现供需失衡现象。半导体行业因全球需求上升，硅晶圆价格预期上涨，供应链面临压力。光学光电子板块则因电视面板短缺及MicroLED技术突破而呈现增长趋势。A股上市公司中，洲明科技、联建光电、保千里和士兰微均实现业绩大幅增长，其中中颖电子、京东方A和顺络电子被重点推荐，因其在OLED、液晶面板和无线充电等领域的领先地位和增长潜力。整体来看，电子行业估值较高，但需关注基本面改善和业绩增长的个股机会。