20251130-国信证券-锂电产业链双周评（11月第3期）_工信部座谈指出规范行业竞争_国内企业持续斩获全球储能订单_19页_1mb

锂电产业链双周评 (2025年11月第3期)

核心观点：

1. 固态电池产业化加速：天齐锂业50吨硫化锂产线预计2026H2建成，深圳研一百吨级固态电解质产线投产，广汽全固态电池中试产线正式投产。
2. 政策规范行业竞争：工信部召开动力和储能电池企业座谈会，要求依法治理非理性竞争、合理有序“出海”，强化产业链协同。
3. 储能订单增长：亿纬锂能斩获1.48GWh欧洲储能订单，宁德时代签署3.4GWh日本储能订单。
4. 材料价格上涨：碳酸锂报9.38万元/吨，同比上涨24.83%；正极材料、电解液、隔膜等报价均有上行。
5. 投资建议：关注锂电龙头、固态电池材料企业、储能及充电桩产业链公司等。
6. 风险提示：电动销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动、政策变动等。

主要数据与进展：

• 新能源车销量：2025年10月国内新能源车销量同比+20%、渗透率达51.6%；欧洲九国同比+39%，美国同比下滑32%。
• 储能市场：2025年1-10月国内储能电池销量同比+72%至322.8GWh。
• 固态电池动态：LG化学公布全固态电池核心技术进展，广汽、深圳研一推进产业化。

投资建议聚焦：

1. 锂电龙头（宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业）；
2. 固态电池材料（厦钨新能、容百科技）；
3. 储能及充电桩（特锐德、盛弘股份）；
4. 新能源车产业链（华友钴业、德方纳米）。

风险提示：
电动销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、政策变动风险。