20230326-华鑫证券-传媒新消费行业周报_强需求与强供给看WEB2.0与WEB3.0从人屏互动升级至人机共舞_20页_1mb

传媒新消费行业周报：WEB2.0与WEB3.0的演变及AIGC投资机会

核心内容概览

2023年3月26日发布的《传媒新消费行业周报》聚焦于WEB2.0向WEB3.0的演进，强调AIGC（人工智能生成内容）技术正在推动传媒行业从“人屏互动”向“人机共舞”升级。该报告指出，AIGC技术的广泛应用正在加速内容生产的效率提升，并为传媒行业带来新的增长点。

主要观点

1. AIGC技术的推动作用
   AIGC板块在2023年上半年持续受到关注，随着GPT-4、文心一言、OpenAI开源技术等的推出，AIGC正推动新一轮生产力革命。它在创意制作、品牌推广、用户运营等领域展现出巨大的潜力。

2. 投资维度

   • 第一维度：关注业绩先行的公司，如华策影视、芒果超媒等，其在2023年有望实现业绩修复。
   • 第二维度：关注低估值但具备增长潜力的公司，如蓝色光标、浙文互联等，这些企业已布局AIGC并尝试应用新技术。
   • 第三维度：关注具备新技术应用能力的公司，如风语筑、锋尚文化、姚记科技等，它们在内容生产效率和用户体验方面有显著提升空间。

3. 行业发展趋势
   随着AIGC技术的发展，传媒行业正迎来新的变革，内容生产效率和创意表达方式将发生根本性变化。同时，WEB3.0时代的到来，意味着用户需求与供给之间的关系将从“强需求”向“强供给”转变，行业竞争将更加激烈。

关键信息

• 行业表现：传媒（申万）指数在1M、3M、12M分别为19.1%、33.6%、21.9%，远超沪深300指数的-0.8%、5.2%、-5.3%。
• AIGC应用：蓝色光标等公司已在AIGC领域进行布局，如蓝色宇宙，其与科技头部企业合作，推动新技术与营销场景的深度融合。
• 游戏市场：2023年3月，国家新闻出版署批准了27款进口游戏和86款国产游戏，其中不乏热门二次元作品，如《赛马娘》《崩坏：星穹铁道》等。
• 影视市场：《铃芽之旅》《保你平安》《回廊亭》等电影在3月20日至25日期间表现突出，周度分账票房达到3.63亿元。
• 电视剧市场：湖南卫视的《归路》、江苏卫视的《三体》、浙江卫视的《听说你喜欢我》等电视剧在收视率和播放量方面表现优异。
• 综艺节目市场：《声生不息·宝岛季》《我们的客栈》《半熟恋人第二季》等节目在全网热度榜中名列前茅。

重点推荐个股及逻辑

• 哔哩哔哩（9626）：主业广告及VAS营收增长，游戏《赛马娘》获得版号，拥有黄金用户群体。
• 浙文互联（600986）：旗下米塔社区推出AIGC创作者工具“AI绘画”，定增加码AI赋能数字营销和数字人。
• 蓝色光标（300058）：积极拥抱人机共舞新时代，布局数字人IP，利用GPT-4提升数字人灵魂。
• 风语筑（603466）：2023年主业有望修复，新技术赋能创意设计和沉浸式文旅项目。
• 锋尚文化（300860）：2023年主业有望修复，亚运会项目推动公司发展。
• 华策影视（300133）：公司回购显示发展信心，2023年内容储备丰富。
• 浙数文化（600633）：受益于数字中国发展红利，控股子公司传播大脑推动媒体融合。
• 姚记科技（002605）：2023年体育消费有望回暖，卡淘入驻抖音。
• 芒果超媒（300413）：《声生不息·宝岛季》播出，内容储备丰富。
• 横店影视（603103）：参与出品《龙马精神》，预计4月上映。
• 博纳影业（001330）：《长空之王》将于4月28日上映。
• 心动公司（2400）：《画中世界》《传说法师》获版号，多项游戏测试即将开启。
• 吉比特（603444）：《硬核机甲》获版号，代理产品《奥比岛：梦想国度》活动开启。
• 电魂网络（603258）：《野蛮人大作战2》亮相GDC，分享强化学习技术。
• 青瓷游戏（6633）：《魔卡少女樱：回忆钥匙》获版号。

风险提示

• 产业政策变化风险：政策调整可能影响行业格局。
• 业绩不及预期：部分公司可能因市场变化或内部管理问题导致业绩未达预期。
• 行业竞争加剧：随着AIGC和WEB3.0的普及，行业竞争可能更加激烈。
• 编播政策变化风险：内容发布和播出政策变化可能影响市场表现。
• 疫情波动风险：疫情可能对线下娱乐和影视行业造成影响。
• 宏观经济波动风险：宏观经济变化可能影响行业整体表现。

总结

2023年传媒新消费行业在AIGC技术的推动下，正迎来新的发展契机。行业从WEB2.0的“人屏互动”迈向WEB3.0的“人机共舞”，技术应用和内容生产效率显著提升。重点推荐的个股在业绩修复和新技术应用方面表现突出，值得投资者关注。然而，行业也面临政策变化、竞争加剧等风险，需谨慎评估。