20140317-东方财富证券-未来3个月最看好的公司组合_11页_1mb
报告摘要
未来3个月最看好的公司组合总结
核心内容
同信证券于2014年3月17日发布的“未来3个月最看好的公司组合”涵盖20只股票，主要来自半导体、电子制造、光学光电子、化学制品、环保工程及服务、汽车零部件、物流、医药商业、元件等不同行业。该组合旨在通过精选具备成长潜力、行业景气度高、政策支持、核心技术竞争力强的公司，以期实现显著高于市场的收益。
主要观点
- 超额收益表现：组合在2014年3月10日至3月14日期间，累计收益为61.04%，相对于同期沪深300指数的超额收益率为74.57%，显示组合表现优于市场。
- 组合策略：采用防御稳健策略为主，仅在强势行情时采用主动进攻策略，以控制波动率。
- 选股逻辑：基于三步甄选逻辑，从财务数据和分析师数据中筛选出具备成长潜力的公司，再结合行业景气度、政策支持、核心竞争力等因素进一步筛选，最后根据市场趋势和政策走向进行优选。
关键信息
组合表现回顾
| 项目 | 本周 | 近一月 | 近三月 | 近半年 | 累计 |
|---|---|---|---|---|---|
| 未来三月 | -2.00% | -6.65% | -0.54% | 1.80% | 61.04% |
| HS300 | -2.10% | -7.52% | -11.92% | -14.23% | -13.53% |
| 超额收益率 | 0.10% | 0.87% | 11.38% | 16.02% | 74.57% |
组合波动率与换手率
- 组合波动率：1.65%（近三月）
- HS300波动率：1.30%（近三月）
- 组合换手率：17.12%（近三月）
调入与调出情况
- 调入：中环股份（002129）
- 调出：华工科技（000988）
推荐股票概况
股票列表与行业分布
| 序号 | 代码 | 股票名称 | 行业 | 最新股价 | 目标价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002129 | 中环股份 | 半导体 | 16.76 | 19.00 |
| 2 | 300105 | 龙源技术 | 电源设备 | 19.76 | 24.00 |
| 3 | 002055 | 得润电子 | 电子制造 | 10.58 | 13.00 |
| 4 | 002358 | 森源电气 | 高低压设备 | 21.81 | 24.00 |
| 5 | 000725 | 京东方A | 光学光电子 | 2.25 | 2.80 |
| 6 | 002449 | 国星光电 | 光学光电子 | 10.68 | 12.00 |
| 7 | 300219 | 鸿利光电 | 光学光电子 | 13.21 | 15.00 |
| 8 | 002648 | 卫星石化 | 化学原料 | 29.68 | 38.00 |
| 9 | 002470 | 金正大 | 化学制品 | 21.01 | 24.00 |
| 10 | 300072 | 三聚环保 | 化学制品 | 18.27 | 22.00 |
| 11 | 002573 | 国电清新 | 环保工程及服务 | 22.17 | 28.00 |
| 12 | 002296 | 辉煌科技 | 计算机应用 | 22.8 | 26.00 |
| 13 | 300078 | 中瑞思创 | 其他电子 | 24.6 | 28.00 |
| 14 | 601799 | 星宇股份 | 汽车零部件 | 20.22 | 22.00 |
| 15 | 002702 | 海欣食品 | 食品加工 | 14.7 | 17.00 |
| 16 | 002438 | 江苏神通 | 通用机械 | 14.85 | 19.00 |
| 17 | 300240 | 飞力达 | 物流 | 12.25 | 12.00 |
| 18 | 002462 | 嘉事堂 | 医药商业 | 19.22 | 22.00 |
| 19 | 002484 | 江海股份 | 元件 | 26.17 | 30.00 |
| 20 | 600563 | 法拉电子 | 元件 | 26.46 | 30.00 |
推荐理由与核心假设风险
| 股票名称 | 推荐理由 | 核心假设风险 |
|---|---|---|
| 中环股份 | GW中心项目快速推进，获得C7系统知识产权和电池片供应协议 | CFZ 硅片性能或成本不达预期，合资公司审批不达预期 |
| 森源电气 | 城镇化建设推动中压开关柜市场发展 | 城镇化建设进度不达预期 |
| 龙源技术 | 等离子体技术领先，受益于火电盈利改善 | 低氮改造业务业绩贡献不达预期，竞争导致产品价格下降 |
| 得润电子 | 汽车与LED连接器业务增长，进入FPC领域 | 手机和家电连接器不达预期 |
| 京东方A | 产品导入一线品牌，获利提升 | 行业景气度不及预期，价格跌幅超出预期 |
| 国星光电 | 向商业营运模式转变，稳固LED封装龙头地位 | LED行业竞争加剧 |
| 鸿利光电 | 国内领先的白光LED封装企业，受益照明市场 | LED产业开工率不足 |
| 卫星石化 | SAP需求高峰，受益二胎政策 | 政策退出进度低于预期，意外安全事故 |
| 金正大 | 行业龙头，政策推广最大受益者 | 政策推广力度不达预期，新产品下游接受程度不理想 |
| 三聚环保 | 业绩增速高于行业，订单获取能力强 | 脱硫净化产量及服务销售不及预期 |
| 国电清新 | 业绩增速高，订单饱满 | 项目进度低于预期 |
| 辉煌科技 | 铁路基建复苏，订单饱满 | 铁路基建投资进度低于预期，市场竞争加剧 |
| 中瑞思创 | ESLs和RFID双驱动 | RFID销售情况低于预期，ESLs推进速度低于预期 |
| 星宇股份 | 内资车灯总成制造龙头，具备竞争优势 | 汽车行业销量不如预期，人工成本大幅上升 |
| 海欣食品 | 速冻制品市场空间大，产业链延伸 | 食品安全，猪周期上行导致原材料价格上涨，产能投放不达预期，市场竞争激烈 |
| 江苏神通 | 核电重启背景下，核电行业最具弹性和爆发力 | 核电重启低于预期，新产品开发低于预期 |
| 飞力达 | 服务上海自贸区物流 | IT产业景气度持续下行 |
| 嘉事堂 | 区域性商业龙头，商业模式创新 | 器械公司整合不达预期，药品降价风险 |
| 江海股份 | 固体高分子电容量产条件成熟，成为新利润来源 | 电价与原材料上涨 |
| 法拉电子 | 薄膜电容在新能源领域成长，业绩与估值双提升 | 新能源业务需求低于预期，扩产进程低于预期，传统市场需求波动 |
投资目标
- 目标收益：三年一倍、十年十倍，年复合收益率目标为26%。
- 投资策略：采用结构化配置方式，结合自上而下和自下而上的方法，选择具备核心竞争力和成长性的公司。
- 风险控制：尽量保持较小波动率，关注安全边际，避免高估值个股。
免责声明
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投资评级
- 买入：相对市场基准指数收益率15%以上
- 增持：相对市场基准指数收益率5%~15%
- 中性：相对市场基准指数收益率-5%~5%
- 减持：相对市场基准指数收益率-5%以下
- 未评级：股票不在研究覆盖范围内
- 暂停评级：存在潜在利益冲突或信息不确定性
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