20260305-建信期货-豆粕每日报告_5页_418kb

报告摘要

农产品研究团队总结

核心成员信息

余兰兰
- 电话：021-60635732
- 邮箱：yulanlan@cbb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F0301101
林贞磊
- 电话：021-60635740
- 邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.co
- 期货从业资格号：F3055047
王海峰
- 电话：021-60635727
- 邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c
- 期货从业资格号：F0230741
洪辰亮
- 电话：021-60635572
- 邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures
- 期货从业资格号：F3076808
刘悠然
- 电话：021-60635570
- 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03094925

一、行情回顾与操作建议

表1：豆粕合约行情回顾

合约	前结算价	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量变化
豆粕2603	3003	2989	3003	2989	3003	0	0.00%	145	1778	-127
豆粕2605	2843	2851	2854	2819	2829	-14	-0.49%	859798	1875372	-68455
豆粕2607	2804	2810	2819	2783	2792	-12	-0.43%	50538	517705	5042

数据来源：Wind，建信期货研究中心

市场分析

外盘美豆：节假日期间先强后弱，波动不大，主力接近1150美分。主要受关税政策变化影响，前期出口需求预期向好，但后续仍有不确定性。
国内豆粕：节后震荡上涨，反映中美贸易关系缓和的预期。
现货市场：近端现货处于季节性去库周期，巴西收获进度偏慢，码头运输不畅，进口大豆拍卖信息未公布，可能在一季度末或二季度初出现缺货风险。
远期展望：巴西大豆丰产对盘面有压制作用，近端合约可能有小幅反弹，但反弹空间有限。

二、行业要闻

USDA年度展望论坛：
- 2026年美国大豆种植面积预计增加380万英亩至8500万英亩。
- 大豆产量预计达44.5亿蒲，同比增长4.4%。
- 总需求增加2.07亿蒲至44.64亿蒲，其中出口增加1.25亿蒲至17亿蒲，压榨增加8500万蒲至26.55亿蒲。
- 期末库存基本持平于3.55亿蒲。
- 生产成本维持高位，种植利润空间被压缩。
特朗普访华：
- 美国总统特朗普将于3月31日至4月2日访问中国，与中国最高领导人举行会晤。
- 此次会晤是自去年10月韩国会晤后首次面对面会谈，预期有助于修复双边经贸关系。
阿根廷大豆生长情况：
- 截至2月18日当周，阿根廷农业区中部和北部出现降雨，显著改善了大豆作物的水分状况。
- 大豆作物评级正常至良好比例达75%，高于一周前的68%和去年同期的68%。
- 水分条件适宜到最佳的比例为66%，高于一周前的56%和去年同期的70%。
- 评级差劣率维持25%。

三、数据概览

图1：豆粕出厂价格（元/吨）
图2：豆粕05合约基差（元/吨）
图3：豆粕1-5价差（元/吨）
图4：豆粕5-9价差（元/吨）
图5：美元兑人民币中间价
图6：美元兑雷亚尔汇率

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

四、建信期货研投中心

宏观金融研究团队：021-60635739
石油化工研究团队：021-60635738
有色金属研究团队：021-60635734
农业产品研究团队：021-60635732
黑色金属研究团队：021-60635736
量化策略研究团队：021-60635726

五、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
仅供参考，不构成投资建议。
市场有风险，投资需谨慎。
信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
报告版权归建信期货所有，未经授权不得复制、分发或修改。

六、建信期货业务机构联系方式

总部大宗商品业务部：
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 电话：021-60635548
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深圳分公司：
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- 电话：0755-83382269
- 邮编：518026
山东分公司：
- 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
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- 邮编：250014
广东分公司：
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- 电话：020-38909805
- 邮编：510620
北京营业部：
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- 电话：0591-86006777/86005193
- 邮编：350300
郑州营业部：
- 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
- 电话：0371-65613455
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宁波营业部：
- 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
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总部金融机构业务部：
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
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- 邮编：200120
西北分公司：
- 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
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- 邮编：710075
浙江分公司：
- 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
- 电话：0571-87777081
- 邮编：310000
上海浦电路营业部：
- 地址：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元）
- 电话：021-62528592
- 邮编：200122
上海杨树浦路营业部：
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- 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
- 电话：0595-24669988
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厦门营业部：
- 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
- 电话：0592-3248888
- 邮编：361000
成都营业部：
- 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号
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