20211220-安信国际证券-医药行业周观点_关注因Entity_List_错杀_的优质板块_8页_819kb

文档总结

核心内容

该文档是一份关于2021年12月13日至12月17日期间恒生医疗保健业表现的分析报告，重点探讨了美国商务部将34家中国实体加入出口管制Entity List事件对市场的影响，并对医药及医疗相关板块提出投资建议。

主要观点

• 市场表现：上周恒生指数单周下跌3.35%，医疗保健业跌幅最大，达9.24%，跑输恒生指数5.89个百分点，排名倒数第一。
• Entity List事件影响：市场曾因传闻生物医药公司被列入清单而恐慌，导致CXO板块回调，拖累整个医药板块。但最终公布的名单与医药上市公司无直接关联，主要涉及国家安全相关领域。
• 投资建议：
  • 布局景气赛道，优选CXO板块、医疗服务、医美龙头，推荐药明康德、药明生物、康龙化成、海吉亚医疗、锦欣生殖、医思健康等。
  • 关注商业化后快速增长的biotech公司，如信达生物、康方生物-B。
  • 逢低布局超跌核心资产，如康希诺生物-B、中国生物制药、石药集团等。
• 板块表现：
  • 医疗保健行业整体回调，但部分个股如HKE HOLDINGS、康希诺生物-B、云顶新耀-B等表现亮眼。
  • 疫苗板块表现相对较好，康希诺生物-B涨幅达14.84%。
  • 中药板块整体上涨，中国中药、同仁堂科技等涨幅较大。
  • 医疗服务板块部分个股如康圣环球上涨，但整体仍承压。
  • 医美板块个股普遍下跌，但部分公司如医思健康、时代天使等仍具有较高估值。
  • CXO板块整体下跌，但部分公司如药明康德、药明生物等估值较高。

关键信息

上周市场回顾

• 恒生指数：单周下跌3.35%。
• 行业表现：仅能源业、公用事业上涨，其余10个行业均下跌，医疗保健业跌幅最大。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：HKE HOLDINGS (44.90%)、万嘉集团 (31.21%)、云顶新耀-B (19.12%)、康希诺生物-B (14.84%)、现代中药集团 (12.70%)。
  • 跌幅前五：腾盛博药-B (-22.74%)、昭衍新药 (-19.72%)、恒大汽车 (-19.35%)、医脉通 (-19.16%)、信达生物 (-18.63%)。

重点公司动态

• 药明巨诺-B公布了瑞基奥仑赛治疗r/rFL的临床数据，显示良好疗效和安全性。
• 推荐关注药明康德、康宁杰瑞制药-B、信达生物、康方生物-B、方达控股、锦欣生殖、爱帝宫等公司。

风险提示

• 政策风险
• 药品研发进展不及预期
• 药品质量等突发事件风险

板块估值情况

• 互联网医疗：估值最高，但整体下跌。
• 医美：估值高，但多数个股下跌。
• 疫苗：部分个股表现较好，估值相对稳定。
• 中药：估值较低，整体上涨。
• CXO：估值高，整体下跌。
• 医疗服务：估值较高，部分个股表现较好。

投资建议总结

其他信息

• 客户服务热线：香港：22131888；国内：4008695517。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，不承担相关责任。
• 规范性披露：分析师未持有相关公司财务权益，且未担任其董事或高级职员。
• 公司评级体系：
  • 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上。
  • 增持：预期未来6个月投资收益率5%至15%。
  • 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%。
  • 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%。
  • 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下。