20220910-华安证券-基础化工行业周报_欧洲能源危机持续发酵_MDI_黄磷_制冷剂价格上涨_44页_2mb

欧洲能源危机背景下化工行业周度总结

核心内容概述

本周化工板块整体上涨3.35%，表现优于市场整体。行业景气度持续，部分产品如MDI、黄磷、制冷剂等价格上涨，而部分产品如PVA、WTI原油、DMF等价格下跌。新能源、生物基材料、POE国产替代、磷化工一体化、国六政策等成为推动行业增长的关键因素。同时，部分企业因检修或政策影响，市场表现分化。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 申万化工板块周涨幅为3.35%，高于上证综指和创业板指。
• 化工板块涨幅前三为油品石化贸易（+10.11%）、炭黑（+8.22%）、聚氨酯（+6.02%）。
• 化工板块跌幅前三为其他橡胶制品（-1.83%）、食品及饲料添加剂（-1.44%）、改性塑料（-0.71%）。

2. 生物基材料与碳中和

• 生物基材料因碳中和政策支持，有望迎来需求爆发。
• 建议关注凯赛生物（生物基尼龙）、华恒生物（氨基酸）、金丹科技（聚乳酸）等企业。

3. POE国产替代

• 全球POE需求约125万吨，主要用于汽车轻量化。
• 国内企业如卫星化学、万华化学正在推进POE生产，预计2023年将有10万吨中试装置落地。
• 建议关注卫星化学、万华化学等。

4. 国六政策与尾气催化市场

• 国六标准推动柴油车更新，带动分子筛尾气净化催化剂需求。
• 建议关注中触媒、万润股份、中自科技等。

5. 电解液溶质与新能源

• 新能源汽车需求增长带动电解液溶质市场。
• 建议关注多氟多（六氟磷酸锂）、天赐材料（电解液）、永太科技（氟化工）等。

6. 维生素与生猪价格

• 生猪价格上涨推动维生素需求回暖，欧洲供给减少加剧市场紧张。
• 建议关注新和成、浙江医药、安迪苏、金达威等。

7. 化工行业集中度提升

• 龙头企业具备更强的资本开支能力和市场竞争力。
• 建议关注万华化学（MDI）、龙佰集团（钛白粉）、巨化股份（制冷剂）等。

8. 磷化工一体化企业

• 建议关注三条投资主线：涨价弹性、业绩弹性、一体化优势。
• 建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份、新洋丰、兴发集团等。

9. 原油与能源价格

• WTI原油价格为81.94美元/桶，较年初上涨7.7%。
• 布伦特原油价格为88美元/桶，较年初上涨11.42%。
• 建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源等。

10. 化工产品价格涨跌情况

• 本周化工产品价格上涨45个，下跌16个，持平35个。
• 涨幅前五：液氯（+236.05%）、甘氨酸（+15.74%）、乙二醇MEG（+9.59%）、聚合MDI（+8.97%）、黄磷（+6.35%）。
• 跌幅前五：PVA（-6.74%）、WTI原油（-5.68%）、DMF（-5.41%）、PTMEG（-5.41%）、丁基橡胶（-4.49%）。

11. 行业供给侧跟踪

• 本周新增17家化工企业停车检修，8家企业重启。
• 检修主要集中在丙烯、合成氨生产。
• 预计9月中上旬将有14家企业重启生产，主要涉及合成氨。

重点行业跟踪

1. 石油石化

• 原油价格震荡下跌，但维持高位。
• 天然气价格小幅下跌，国内LNG价格下调。
• 油服行业受益于油价高位。

2. 磷肥及磷化工

• 磷矿石价格稳定，一铵价格持续下跌。
• 磷酸氢钙价格小幅下跌。
• 建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份等。

3. 聚氨酯

• 聚合MDI价格止跌反弹，纯MDI价格小幅上涨，TDI价格继续上涨。
• 建议关注万华化学。

4. 煤化工

• 尿素、乙二醇价格上涨，炭黑价格维持稳定。
• 建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升等。

5. 化纤

• PTA和己内酰胺价格上涨，粘胶短纤价格下降。
• 建议关注华峰化学、泰和新材等。

6. 农药

• 氯氰菊酯需求疲软，甘氨酸价格上涨，草甘膦价格维稳。
• 建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学等。

7. 氧化物

• PE、PP、PA66价格上涨。
• 建议关注金发科技。

8. 有机硅

• DMC、金属硅价格上涨，三氯氢硅价格维稳。
• 建议关注合盛硅业、新安股份等。

9. 钛白粉

• 钛精矿价格弱稳，浓硫酸价格暂稳。
• 钛白粉价格下降。
• 建议关注龙佰集团、中核钛白等。

风险提示

• 政策扰动、技术扩散、新技术突破、全球知识产权争端、全球贸易争端、碳排放趋严、油价大幅下跌、经济大幅下滑。

行业动态

• 国家能源局强调新能源在能源保供中的作用。
• 工信部推动原材料工业高质量发展。
• 甘肃平凉推进煤基新材料项目。
• 中国石化发布氢能战略。
• 万华化学推进MDI技改和己二胺项目。
• 巴斯夫湛江基地首套装置投产。
• 华陆公司完成DMMn项目。
• 金宏气体与中能硅业签订战略合作协议。
• 易成新能计划募资16亿元用于锂电池项目。
• 联洋新材推进LNG深冷保温材料项目。
• 川发龙蟒拟收购重庆钢铁集团矿业49%股权。
• 多氟多解除部分股份质押。

重点公司动态

• 光莆股份完成股份转让。
• 兴发集团签署合作框架协议。
• 雅克科技中标LNG项目。
• 亚钾国际公布股权激励计划。
• 蓝晓科技与西藏中鑫签订中试服务协议。
• 龙蟠科技推进碳酸锂项目。

重点公司市场表现

• 涨幅前三：怡达股份（+27.5%）、红宝丽（+24.7%）、蒙泰高新（+21.3%）。
• 跌幅前三：大庆华科（-14.9%）、沃特股份（-11.7%）、赛特新材（-9.7%）。

行业展望

• 化工行业整体维持高景气度，龙头企业受益。
• 生物基材料、POE国产替代、磷化工一体化等投资主线值得关注。
• 原油、天然气等能源价格高位运行，对相关行业带来支撑。
• 行业集中度有望进一步提升，龙头企业具备更强的竞争力。