20190901-太平洋-电气设备行业周报：风光持续向好，新能源车底部掘金_18页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2019年8月新能源车、新能源发电、工控储能及电力设备等行业的市场走势及投资建议，重点聚焦于光伏、风电、动力电池等细分领域。整体来看，尽管行业面临短期挑战，但长期发展趋势向好，部分优质企业具备较高的配置价值。报告还提供了市场数据跟踪和相关公司推荐。

主要观点

新能源汽车

• 行业在6月透支后，7月同比下滑，预计8月起逐步开始抢装，下半年将进入产销旺季。
• 行业短期受补贴大幅下降影响，盈利压力较大，但优质公司长期价值凸显。
• 推荐公司：当升科技（高镍三元正极材料）、恩捷股份（湿法隔膜龙头）、星源材质（干法隔膜龙头，湿法隔膜放量）、宁德时代（全球竞争力）、亿纬锂能（海外市场突破）、国轩高科（受益铁锂路线复兴）。

新能源发电

• 光伏：产业链价格企稳，9月国内需求回升，海外需求预期也优于7-8月，四季度市场将全面开花。建议关注隆基股份、通威股份。
• 风电：产业发展势头良好，中报行情持续，陆上风电稳步发展，海上风电增速弹性较大，存量项目充足，2021年前抢装预期强烈。建议关注禾望电气、明阳智能。

工控储能

• 8月制造业PMI为49.5%，显示行业趋稳，新动能保持平稳增长。
• 大功率工程变频器涉及多个领域，国产化迎来契机，推荐汇川技术、麦格米特。
• 储能政策支持加强，国家能源局等联合发布行动计划，推动储能技术应用和标准化建设，助力行业进一步发展。

电力设备

• 电网投资进入以数字化、智能化为代表的新一轮复苏周期，推荐国电南瑞。
• 国家电网推进泛在电力物联网建设，2019年将开展27项重点任务，推动相关投资增长。

关键信息

市场走势

• 板块表现：本周沪深板块有所回撤，风电板块表现较好，上涨2.5%；储能板块回撤最大，下跌2.4%。
• 新能源车：7月同比下滑，预计8月起进入抢装阶段。
• 光伏：产业链价格企稳，静待9月国内需求回升，四季度将全面开花。
• 风电：中报行情持续，制造端业绩增速明显，抢装预期强烈。

市场数据跟踪

• 钴：本周上涨1.5%，电解钴价格27万元/吨。
• 锂：电池级碳酸锂价格下跌0.8%，报价6.25万元/吨；氢氧化锂价格下跌0.7%，报价7.25万元/吨。
• 镍：硫酸镍价格持平，报价2.95万元/吨。
• 锰：电解锰价格1.25万元/吨。
• 正极材料：523三元正极材料13.5万元/吨，磷酸铁锂正极4.55万元/吨。
• 负极材料：中端天然石墨负极报价4.7万元/吨，中端人工石墨负极报价4.75万元/吨。
• 电解液&6F：六氟磷酸锂价格保持平稳，报价10.5万元/吨；电解液价格3.8万元/吨。
• 隔膜：国产湿法隔膜价格1.55元/平米，价格保持平稳。
• 硅片：多晶硅片价格维持在每公斤57-58元人民币，单晶硅片价格维稳。
• 电池片：单晶PERC电池片价格维持在每瓦0.90-0.92元人民币，多晶电池片价格维持在每瓦0.81-0.82元人民币。
• 组件：组件价格小幅下跌，单晶产品比重增加，四季度价格难有明显回升。
• 光伏玻璃：价格维持平稳，需求预计在9月有所提升。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

投资建议

• 新能源汽车：关注具备技术优势和市场竞争力的龙头企业，给予“买入”评级。
• 新能源发电：光伏和风电行业具备良好的增长潜力，关注隆基股份、通威股份、禾望电气、明阳智能。
• 工控储能：关注智能制造及新能源政策推动下的增长机会，推荐汇川技术、麦格米特。
• 电力设备：关注电网投资复苏及泛在电力物联网建设，推荐国电南瑞。

投资评级说明

附：分析师信息

• 张文臣：电话 010-88321731，邮箱 zhangwc@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190518010005
• 刘晶敏：电话 010-88321616，邮箱 liujm@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190516050001
• 周涛：电话 010-88321940，邮箱 zhoutao@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190517120001
• 方杰：电话 010-88321942，邮箱 fangjie@tpyzq.com，执业资格证书编码 S1190517120002

附：销售团队信息