20241111-英大证券-金点策略晨报—每周报告_9页_586kb

英大证券：A股市场最新研判与操作策略
核心观点：在政策利好与技术性回调交织下，短期或进入震荡期，中长期仍需关注基本面修复与增量政策落地情况。

一、市场回顾

上周表现：A股三大指数周涨幅均超过5%，制造业PMI超预期（50.3%）提振经济预期，政策暖风叠加人民币汇率波动形成扰动。结构性行情明显，半导体、军工、证券等领域领涨，消费和地产表现分化。
本周震荡特征：受获利盘与解套压力影响，上周五三大指数冲高回落，迎来了技术性调整。申明地方政府债务限额增加6万亿元，美联储降息25个基点等宏观事件落地，均指向利好逐步兑现。

二、板块轮动

1. 半导体板块：政策支持（大基金三期成立、全球半导体市场增长预期强劲）推动国产替代趋势。
2. 军工概念：隐形战机曝光（歼-35A）刺激装备升级预期，叠加地缘政治不确定性。
3. 机器人与汽车产业链：工业机器人政策扶持延续，叠加电动化与智能化需求驱动。
4. 大消费：低估值与政策补贴提振酒类、食品板块短期表现。
5. 房地产：“白名单”项目贷款、降首付、优化限购政策利好盘活行业供需。

三、后市研判

短期震荡或为主流
• 技术面挑战上方密集成交区，获利盘压力与解套盘活跃或引发波动。
• 增量政策效果（如存款利率下调、存量房贷利率降低）尚未完全反映，或抑制冲高意愿。
• 操作上适合波段仓位控制，短线参与需警惕追高风险；中线投资者维持“逢低布局”思维。

关注点
• 增量政策执行力度（如化债举措效果、财政刺激落地情况）。
• 基本面修复节奏：制造业PMI改善能否持续支撑盈利预期？季度业绩拐点何时到来？
• 国际局势变化（如“新打压”政策或金融摩擦）对资本市场的潜在扰动。

只有把握政策风向，坚守业绩逻辑的企业，才有潜力穿越短期震荡。