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冠通期货研究报告总结 - 2026年7月7日

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年7月7日发布的每日核心期货品种分析，涵盖多个商品期货品种的行情走势、基本面分析、资金流向及市场展望。报告指出，当前市场整体呈现涨多跌少的格局，部分商品因供需变化及政策影响出现明显波动，需重点关注宏观政策、地缘局势及行业供需动态。

主要观点与关键信息

1. 期市综述

• 上涨品种：丙烯、苯乙烯（EB）、聚丙烯（PP）、塑料、不锈钢（SS）、液化石油气（LPG）等涨超1%。
• 下跌品种：集运欧线、纯碱、红枣、玻璃、钯、沪银、铂、生猪、股指期货（IF、IH、IC、IM）等跌幅较大。
• 资金流向：玻璃、PP、豆油主力合约资金流入；沪深300、沪银、生猪等资金流出明显。

2. 沪铜

• 基本面：供应偏紧，冶炼厂检修持续，废铜进口受限，铜加工费下跌。
• 需求端：电网、新能源汽车、AI算力需求支撑铜价，但房地产拖累。
• 市场影响：美元指数止跌回稳，台风影响需求发运，铜关税政策是最大不确定性。
• 走势预期：短期震荡偏弱，需关注政策变化及地缘局势。

3. 碳酸锂

• 供应端：雅化集团项目推进，宁德时代复产，短期供应增加。
• 需求端：7月磷酸铁锂及三元材料排产环比增长，需求旺盛。
• 库存情况：小样本库存去库，大样本库存仍处低位。
• 走势预期：供需双强，但库存去化缓慢，行情预计回调后偏强。

4. 原油

• 库存数据：美国原油库存减少不及预期，汽油库存减少超预期。
• OPEC+政策：连续五个月增产，8月增产18.8万桶/日。
• 价格影响：沙特大幅降价，霍尔木兹海峡通航改善，美伊谈判预期。
• 走势预期：受美伊谈判及原油供给恢复影响，短期震荡偏弱，建议谨慎观望。

5. 沥青

• 供应端：山东、河北炼厂复产，开工率小幅回升。
• 需求端：北方终端需求恢复，南方受降雨影响，刚需释放有限。
• 库存情况：厂库库存率处于近年最低水平，社会库存小幅去库。
• 走势预期：近月合约强于远月，关注中东原油供给恢复及原料运输情况。

6. PP（聚丙烯）

• 开工率：PP企业开工率维持在74%左右，下游需求疲软。
• 库存情况：石化库存降至近年同期偏低水平。
• 成本支撑：原油价格震荡，成本支撑减弱。
• 走势预期：上方承压，关注中东PP原料出口及国内需求变化。

7. 塑料

• 开工率：塑料开工率上涨至85%，PE下游开工率季节性回落。
• 成本支撑：原油价格震荡，成本支撑减弱。
• 需求端：终端采购谨慎，市场低价成交增多。
• 走势预期：短期承压，关注中东PE原料出口及国内需求恢复情况。

8. PVC（聚氯乙烯）

• 开工率：PVC开工率回升，但仍处偏低水平。
• 原料供应：乙烯价格下跌，乙烯法开工提升预期。
• 需求端：农需及复合肥需求分化，秋季肥备货支撑市场。
• 走势预期：低位震荡，关注国内装置检修及原料价格波动。

9. 焦煤

• 供应端：蒙古通关受节日影响，国内矿山开工率小幅回落。
• 需求端：钢厂及焦企开工率上升，需求前置风险存在。
• 市场影响：台风影响发运预期，终端开工暂停。
• 走势预期：底部支撑明显，短期震荡偏强。

10. 尿素

• 需求端：农需拿货好转，复合肥工厂开工率维持低位。
• 库存情况：社会库存小幅去库，但整体压力仍存。
• 走势预期：短期偏强反弹，但无实质性利多驱动，以秋季肥补货为支撑。

总体市场建议

• 宏观环境：美联储加息预期降温，但地缘局势及政策不确定性仍影响市场。
• 风险提示：美伊谈判进展、中东局势、铜关税政策、原料供应及运输限制等均是当前市场的主要风险因素。
• 操作建议：建议投资者关注政策变化及地缘动态，控制仓位，谨慎参与。

附注

• 报告数据来源：Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等。
• 报告分析师：王静、苏妙达，具备期货交易咨询业务资格。
• 投资有风险，入市需谨慎。