20251123-招商期货-聚酯周度报告_供应压力短期缓解_关注下游订单情况_19页_1mb

总结：

本报告聚焦聚酯产业链，分析PX、PTA、MEG和聚酯的产品基本面、供需状况和交易策略，报告日期为2025年11月23日。

• PX供应维持高位，国产增加，进口量提升，价差高位，建议短期止盈多单，中长期多配观点不变，关注炼厂重启和终端需求。
• PTA供应短期下降（检修增多），但加工费持续压缩，建议止盈空加工费，中长期供应压力较大，关注新装置投产。
• MEG供需平衡累库，利润亏损，建议短期逢高沽空，关注进口和下游需求变化。
• 聚酯需求保持韧性，工厂负荷提升，库存压力不大，但现金流低位，终端需求消化备货，预计中期累库格局。
  整体，短期供应压力缓解，关注下游订单和新装置进度，风险包括装置检修、地缘政治等。
  （注意：本总结基于2025年11月23日报告内容，内容长度有限，请参考原文。）