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沪锌期货早报-2026年5月20日总结

核心内容

2026年5月19日，沪锌期货市场整体呈现震荡走势，主要关注点包括基本面、基差、库存、盘面表现、主力持仓及预期变化。

主要观点

基本面

• 2026年1月全球锌板产量为112.7万吨，消费量为109.25万吨，供应过剩3.45万吨，整体偏空。
• 国内锌锭市场整体表现疲软，现货价格为24510元/吨，基差为-130，显示期货价格低于现货，偏空。

库存

• LME库存：5月19日LME锌库存增加2575吨至112500吨，显示供应压力略有上升，偏空。
• 上期所库存：5月19日上期所锌库存仓单减少306吨至108776吨，显示市场去库，中性。
• 全国主要城市锌锭社会库存：截至5月18日，全国主要城市锌锭社会库存合计为23.02万吨，较5月14日减少0.15万吨，库存略有下降，中性偏多。

盘面表现

• 沪锌ZN2606合约昨日震荡走势，收于20日均线之上，20日均线向上，技术面偏多。
• 但整体市场呈现震荡走弱趋势，空头力量逐渐增强，短期可能继续承压。

主力持仓

• 主力合约净多头，多头增仓，空头减仓，显示市场多头情绪有所回升，偏多。

预期

• 从整体市场趋势来看，沪锌ZN2606预期震荡走弱，短期承压。

关键信息

期货合约行情

现货市场行情

• 锌精矿现货TC：国产价格为21950元/金属吨，进口价格为21950美元/干吨，整体价格有所下降。
• 锌锭现货价格：上海、广东、天津、浙江等地0#锌价格在24440-24670元/吨之间，价格普遍下跌110元/吨。

锌精矿加工费

• 国内主要地区锌精矿加工费集中在500-700元/金属吨，价格整体保持稳定，无明显涨跌。

成交及持仓排名

• 成交量排名：中信期货(代客)居首，成交量为41,579手，国泰君安(代客)、东证期货(代客)紧随其后。
• 持买单量排名：中信期货(代客)为8,523手，国泰君安(代客)、东证期货(代客)居前。
• 持卖单量排名：中信期货(代客)为5,590手，国贸期货(代客)、中粮期货(代客)紧随其后。

操作建议

• 沪锌ZN2606：短期震荡走弱，建议投资者关注多空力量变化，谨慎操作，可考虑逢高卖出。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。