投中研究院-投中统计_2019年Q1中国并购市场数据报告_23页_1mb

2019Q1中国企业并购市场总结

核心内容概述

2019年第一季度，中国企业的并购市场整体表现较为平稳，交易数量和规模均出现下降趋势，但3月市场回暖，交易活跃度有所回升。与此同时，跨境并购和私募基金参与并购活动也呈现出一定的变化和亮点。

主要观点

1. 并购市场整体趋势

• 宣布交易数量：2019年Q1中国并购市场宣布交易案例1097笔，环比下降40.99%，同比下降29.63%。
• 交易规模：宣布交易总金额约190.43亿美元，环比下降8.04%，但同比上涨6.09%。
• 完成交易数量：Q1完成并购交易66笔，环比下降17.87%，同比下降14.56%。
• 完成交易金额：完成交易总金额约564.16亿美元，环比下降15.84%，同比下降37.38%。
• 月度趋势：3月宣布交易数量环比上涨135.53%，但同比下降26.11%；完成交易数量环比上涨30.61%，完成交易金额环比上涨44.83%，同比分别上涨27.31%和38.15%。

2. 地域分布

• 完成并购数量：广东省以完成案例数量居首。
• 并购规模：山东地区并购规模最大，资金主要集中在化学工业领域。

3. 行业分布

• 行业数量：化学工业、房地产、制造业为并购数量前三的行业。
• 行业规模：化学工业、制造业、能源及矿业为并购金额前三的行业。

4. 重大并购案例

• 大额交易：2019年Q1完成超10亿美元并购交易7笔，超1亿美元并购案例78笔。
• 最大交易：万华化学以522亿元完成对万华化工的吸收合并，实现“一带一路”布局、提升MDI产能、解决同业竞争等目标。
• 其他案例：
  • 中粮地产收购大悦城地产，交易金额22.97亿美元，股权占比64.18%。
  • 绿地控股收购中民外滩，交易金额17.86亿美元，股权占比50%。
  • 融创收购泛海建设，交易金额16.52亿美元，股权占比100%。
  • 天楹股份收购德展投资，交易金额13.55亿美元，股权占比100%。
  • 联合能源收购Kuwait Energy，交易金额6.51亿美元。
  • 青岛海尔收购Candy S.p.A，交易金额5.58亿美元。
  • 欢聚时代收购BIGO Technology，交易金额14.5亿美元，为Q1最大跨境并购案例。

5. 跨境并购

• 完成案例：Q1完成跨境并购案例48笔，其中出境并购39笔，入境并购9笔。
• 交易金额：跨境并购总金额约70.29亿美元，出境交易金额60.87亿美元，入境交易金额9.41亿美元。

6. 私募基金参与并购

• 参与交易数量：Q1私募基金拟参与并购交易28笔，其中披露金额21笔，共计8.5亿美元。
• 最大交易：上海金辇投资管理有限公司的金辇精选2号拟收购海航凯撒旅游5.50%股份，交易金额3.24亿元。
• 完成并购案例：Q1共计25支私募基金参与完成并购，投资总额125.37亿元。
  • 最大案例：杭州天马诚合投资合伙企业以16.61亿元收购诚合基石99.99%股权。
  • 其他案例：
    • 农银新丝路（嘉兴）投资合伙企业以15亿元收购卓郎智能机械9.68%股权。
    • 无锡中保嘉沃投资合伙企业以13.78亿元收购沃森生物。
    • 深圳市领泰基石投资合伙企业以6.55亿元收购新纶科技。

7. 私募基金退出

• 退出数量：Q1共有33支私募基金通过2家标的企业以并购方式成功退出，回笼金额约58.32亿元。
• 典型案例：
  • 中节能华禹等18支基金通过中国天楹收购江苏德展实现退出，回笼金额67.24亿元。
  • 中非发展基金以21.97亿元转让中非黄金100%股权给白银有色。

关键信息

政策热点

• 内幕交易防控：2月11日，证监会发布《关于强化上市公司并购重组内幕交易防控相关问题与解答》，强化内幕信息申报与监控。
• 科创板政策：3月1日，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，为科创板设立和运行提供制度支持。
• 配套规则：上交所对6项配套业务规则进行修订，涉及上市条件、审核标准、股份减持制度等。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 中企并购市场：指中国企业作为买方、卖方或投资标的的交易。
• 私募基金交易：包括私募基金管理人、金融机构及公众公司进行的私募股权投资性质交易。
• 未包含交易：
  • 传闻或不确定交易。
  • 无形资产及实物资产转让。
  • 基金份额转让。
  • 新建公司投资。
  • 企业内部并购重组。
  • 名义金额或无偿转让交易。
• 汇率换算：采用交易发生日的即期汇率进行折算，以剔除汇率影响。

机构信息

投中研究院是投中信息旗下的研究机构，致力于为中国私募股权投资行业提供专业数据与研究报告。投中信息总部位于北京，设有上海、深圳等分支机构，业务涵盖媒体平台、研究咨询、金融数据及会议活动四大板块。

总结

2019年第一季度，中国并购市场整体呈现“数量下降、规模回升”的趋势，3月市场回暖，交易活跃度有所回升。化学工业、制造业和能源及矿业为并购主要行业，广东省为并购数量最多的地区。跨境并购以出境为主，欢聚时代收购BIGO为最大案例。私募基金在Q1参与并购交易和退出案例较多，其中杭州天马诚合投资和农银新丝路（嘉兴）投资为主要参与者。政策方面，证监会出台多项新规以加强并购重组监管，科创板相关制度也逐步完善。