20260821-国投期货-金融期权波动率日报_25页_1mb

报告摘要

投资咨询报告总结

核心内容概览

本报告提供了多个ETF及指数期权合约的隐含波动率（IV）数据、IV分位数以及偏度计算结果，旨在帮助投资者分析市场波动预期与期权策略。主要涉及以下ETF及指数：

沪300ETF
深300ETF
沪中证500ETF
深中证500ETF
创业板ETF
科创板50ETF
300指数
1000指数
上证50指数

主要观点

1. 合约到期时间

沪300ETF、深300ETF、沪中证500ETF、深中证500ETF、创业板ETF、科创板50ETF：当月合约距离到期还剩 3天。
300指数、1000指数：当月合约距离到期还剩 20天。
上证50指数：当月合约距离到期还剩 20天。

2. 隐含波动率（IV）分析

隐含波动率是衡量市场对未来价格波动预期的指标，通常与标的物价格、涨跌幅及时间有关。

沪300ETF

2026/8/19：IV = 18.23%，分位数（近1年）= 66.90%，分位数（近2年）= 62.70%
2026/8/20：IV = 16.22%，分位数（近1年）= 42.40%，分位数（近2年）= 42.70%
2026/8/21：IV = 17.16%，分位数（近1年）= 54.60%，分位数（近2年）= 55.60%

深300ETF

2026/8/19：IV = 19.86%，分位数（近1年）= 80.00%，分位数（近2年）= 76.00%
2026/8/20：IV = 18.08%，分位数（近1年）= 66.50%，分位数（近2年）= 64.40%
2026/8/21：IV = 16.27%，分位数（近1年）= 25.70%，分位数（近2年）= 40.60%

沪中证500ETF

2026/8/19：IV = 29.68%，分位数（近1年）= 93.40%，分位数（近2年）= 91.20%
2026/8/20：IV = 26.75%，分位数（近1年）= 81.20%，分位数（近2年）= 82.80%
2026/8/21：IV = 24.56%，分位数（近1年）= 62.80%，分位数（近2年）= 68.70%

深中证500ETF

2026/8/19：IV = 29.68%，分位数（近1年）= 91.40%，分位数（近2年）= 89.90%
2026/8/20：IV = 26.65%，分位数（近1年）= 80.40%，分位数（近2年）= 81.50%
2026/8/21：IV = 24.15%，分位数（近1年）= 56.70%，分位数（近2年）= 63.80%

创业板ETF

2026/8/19：IV = 42.16%，分位数（近1年）= 91.40%，分位数（近2年）= 91.20%
2026/8/20：IV = 37.50%，分位数（近1年）= 78.30%，分位数（近2年）= 82.40%
2026/8/21：IV = 33.79%，分位数（近1年）= 64.80%，分位数（近2年）= 73.00%

科创板50ETF

2026/8/19：IV = 54.46%，分位数（近1年）= 89.30%，分位数（近2年）= 91.20%
2026/8/20：IV = 45.32%，分位数（近1年）= 71.80%，分位数（近2年）= 80.10%
2026/8/21：IV = 38.01%，分位数（近1年）= 53.40%，分位数（近2年）= 66.80%

300指数

2026/8/19：IV = 21.76%，分位数（近1年）= 93.40%，分位数（近2年）= 87.90%
2026/8/20：IV = 21.00%，分位数（近1年）= 89.70%，分位数（近2年）= 84.60%
2026/8/21：IV = 16.95%，分位数（近1年）= 56.70%，分位数（近2年）= 59.90%

1000指数

2026/8/19：IV = 34.94%，分位数（近1年）= 97.10%，分位数（近2年）= 94.60%
2026/8/20：IV = 28.15%，分位数（近1年）= 87.70%，分位数（近2年）= 81.10%
2026/8/21：IV = 25.74%，分位数（近1年）= 70.20%，分位数（近2年）= 68.70%

上证50指数

2026/8/19：IV = 16.66%，分位数（近1年）= 61.60%，分位数（近2年）= 61.70%
2026/8/20：IV = 15.65%，分位数（近1年）= 51.40%，分位数（近2年）= 51.30%
2026/8/21：IV = 13.75%，分位数（近1年）= 24.00%，分位数（近2年）= 26.30%

3. 偏度分析

偏度计算为 (delta为0.75的看涨期权隐波 / delta为0.25的看涨期权隐波)，用于衡量市场对极端事件的预期。

沪300ETF

今日：Skew指数 = 115.96
昨日：Skew指数 = 112.55
二日前：Skew指数 = 104.04
三日前：Skew指数 = 110.54
四日前：Skew指数 = 110.78

深300ETF

今日：Skew指数 = 116.91
昨日：Skew指数 = 114.08
二日前：Skew指数 = 118.18
三日前：Skew指数 = 100.63
四日前：Skew指数 = 81.34

创业板ETF

今日：Skew指数 = 109.26
昨日：Skew指数 = 108.98
二日前：Skew指数 = 113.24
三日前：Skew指数 = 110.92
四日前：Skew指数 = 100.53

科创板50ETF

今日：Skew指数 = 112.16
昨日：Skew指数 = 109.66
二日前：Skew指数 = 110.92
三日前：Skew指数 = 100.53
四日前：Skew指数 = 97.71

300指数

今日：Skew指数 = 118.79
昨日：Skew指数 = 108.95
二日前：Skew指数 = 120.39
三日前：Skew指数 = 110.94
四日前：Skew指数 = 107.38

1000指数

今日：Skew指数 = 120.91
昨日：Skew指数 = 119.53
二日前：Skew指数 = 126.14
三日前：Skew指数 = 111.08
四日前：Skew指数 = 102.22

上证50指数

今日：Skew指数 = 102.48
昨日：Skew指数 = 101.77
二日前：Skew指数 = 114.07
三日前：Skew指数 = 98.41
四日前：Skew指数 = 95.69

4. IV分位数趋势

多数ETF及指数的当月IV分位数呈现下降趋势，表明近期市场波动预期有所降低。
次月IV分位数多数处于中等偏高水平，说明远月合约波动率预期相对稳定。

5. 期权与期货差值

当月合约与期货差值：部分ETF及指数的当月IV与期货价格之间存在差异，反映了市场对期权定价的预期。
日内合成-期货差值：数据表明期权价格在日内存在波动，与期货价格的差异可能影响交易策略。

关键信息

隐含波动率（IV）：反映市场对未来价格波动的预期，IV越高，市场越预期价格波动较大。
IV分位数：IV在历史数据中的相对位置，用于评估当前波动率是否处于高位或低位。
偏度指数：偏度值越高，说明市场对尾部风险的预期越强，尤其是对下跌风险的偏好。
合约到期时间：对IV和偏度分析有直接影响，近月合约波动率通常高于远月合约。
数据来源：所有数据均来自 同花顺iFinD 和 国投期货。

总结

本报告提供了多只ETF及指数期权合约的IV、偏度及分位数数据，帮助投资者评估市场波动预期及期权定价。多数ETF及指数的IV近期有所下降，偏度指数维持在较高水平，表明市场对下跌风险仍有一定偏好。合约到期时间接近的品种波动率较高，远月合约波动率相对稳定。投资者应结合IV分位数及偏度指数，综合判断市场趋势和风险偏好，制定相应的投资策略。

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