20250515-大越期货-铁矿石早报_14页

大越期货投资咨询部胡毓秀发布的铁矿石早报（2025-5-15）综合分析如下：

1. 市场基本面
   钢厂铁水产量开始下降，供应端本月到港量维持高位，供需格局宽松，港口库存增加。市场传言或出台粗钢压减政策，叠加贸易战缓和，或对市场形成压力。

2. 技术指标分析

• 基差：日照港PB粉现货按盘面价折算为867，基差130；巴粗现货折算价840，基差103，现货升水期货（偏多）。
• 库存：港口库存降至1476471万吨，环比及同比均呈下降趋势（中性）。
• 盘面：价格位于20日均线上方，20日均线持续上移（偏多）。

3. 持仓与预期
   主力合约持仓呈现空头减仓（偏空）。预期贸易战缓和将改善市场情绪，但国内需求疲软与进口增加可能限制上涨空间，整体维持震荡格局，I2509合约建议在730-750区间交易。

4. 关键数据与信号

• 利多因素：钢厂补库力度增强，港口库存减少，进口利润亏损，贸易战缓和。
• 利空因素：后期发运量或增加，终端需求弱势，粗钢压减政策传言，缺乏强力刺激政策。

5. 风险提示

• 报告不构成投资建议，仅作参考。
• 信息来源为公开或调研数据，公司不对数据准确性、可靠性等做出保证。
• 投资者决策需独立判断，公司不承担因报告使用产生的损失。

6. 公司信息
   公司名称：大越期货股份有限公司
   证券代码：839979
   地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
   联系方式：0575-85226759 / 400-600-7111
   邮箱及业务资格：交易咨询业务资格号证监许可【2012】1091号

总结表明，当前铁矿石市场受供需宽松与政策预期影响，呈现震荡态势，建议关注730-750区间波动，同时需警惕发运增加及需求下行风险。