20171126-国金证券-机械行业研究周报_铁路十三五规划发布_高铁里程保持较快增长_20页_976kb

机械行业研究周报总结

核心内容概述

本报告为机械行业周报，主要内容涵盖市场回顾、行业观点、近期研究成果、行业重要资讯、上下游数据跟踪及本月投资组合推荐。报告指出，机械行业整体表现优于大盘，铁路、起重运输设备等细分领域涨幅显著。同时，报告强调了高铁、智能制造、色选机及新能源装备等行业的增长潜力，并对部分重点公司进行了详细分析与推荐。

主要观点

1. 铁路行业

• 铁路“十三五”规划：到2020年，全国铁路营业里程将达到15万公里，其中高速铁路3万公里，比“十二五”末期增加1.1万公里，年均增幅11.6%。
• 高铁建设提速：2019年将迎来新一轮高铁通车高峰期，带动2018年动车组采购需求释放。
• 复兴号影响：复兴号标准动车组上线运营，成为高铁装备升级换代主力车型，加速采购需求落地。铁总2017年已招标动车组311列，其中复兴号占比72%。
• 重点推荐：新宏泰（拟收购天宜上佳，享复兴号闸片独家供应优势）、中国中车（动车组招标复位助业绩增长）、华铁股份（给水卫生系统供应商）、康尼机电（复兴号门系统供应商）、星云股份（锂电池检测系统供应商）。

2. 色选机行业

• 行业现状：色选机主要用于农产品加工，当前在大米行业普及率较高，但在小麦、大豆、杂粮等领域使用率较低。
• 行业增长：色选机行业年均增速保持10%以上，未来增长点来自工业品和环保回收领域。
• 重点公司：美亚光电（大米色选优势）、泰禾光电（杂粮色选优势）、合锻智能（工业品色选机研发）。

3. 智能制造

• 政策支持：智能制造推进体系基本形成，工信部支持试点示范项目。
• 行业影响：智能制造试点示范项目平均提升生产效率30%以上，降低运营成本20%左右。
• 市场前景：2015年以来，已遴选206个智能制造试点示范项目，覆盖30个省、82个行业。

4. 新能源装备

• 燃料电池：中国新能源车用燃料电池发动机专项攻关正式启动，涉及12家研发单位。
• 锂电池检测：星云股份作为国内领先的锂电池检测系统供应商，受益于新能源汽车和储能行业的快速发展。
• 市场预测：2020年动力锂电池产量有望超过120GWh，锂电池检测设备需求约230亿元。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.69
• 国金其它通用设备指数：4981.71
• 沪深300指数：4104.20
• 上证指数：3353.82
• 深证成指：11168.39
• 中小板综指：11472.20

投资组合

• 11月推荐组合：新宏泰、华铁股份、华铭智能、康尼机电、星云股份
• 11月收益率：推荐组合-4.17%，中信机械指数-4.01%，沪深300指数+2.79%

重点公司分析

新宏泰

• 投资逻辑：拟收购天宜上佳，成为高铁制动闸片龙头，2017-2019年业绩承诺为2.28亿、2.63亿、3.03亿元。
• 核心优势：天宜上佳为“复兴号”闸片唯一供应商，产品认证齐全，市场占有率高。

华铁股份

• 投资逻辑：化纤业务剥离完成，轨交业务成为主业，2017-2019年业绩承诺为2.38亿、3.08亿、3.88亿元。
• 核心优势：给水卫生系统市占率约50%，动车组闸片已获CRCC认证，市场空间广阔。

华铭智能

• 投资逻辑：拟收购国政通，进入大数据防欺诈领域，2017-2019年业绩承诺为8545万、1.25亿、1.56亿元。
• 核心优势：与腾讯合作推进扫码乘车应用，未来可通过广告分成和设备改造收入获取利润。

康尼机电

• 投资逻辑：作为中国标动“复兴号”门系统供应商，受益于高铁建设高峰，2017-2019年业绩承诺为2.38亿、3.08亿、3.88亿元。
• 核心优势：国内市占率连续十年保持50%以上，收购龙昕科技拓展消费电子业务。

星云股份

• 投资逻辑：国内领先的锂电池检测系统供应商，2017年上半年盈利1753-2157万元，同比增长30%-60%。
• 核心优势：客户集中度高，主要客户为宁德时代、比亚迪等，新能源汽车需求带动检测设备增长。

风险提示

• 固定资产投资大幅下降
• 原材料价格大幅上涨

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

上市公司信息

• 分析师：潘贻立（SAC执业编号：S1130515040004）
• 联系人：卞晨晔
• 联系方式：
  • 上海：电话021-60753903，传真021-61038200，邮箱researchsh@gjzq.com.cn
  • 北京：电话010-66216979，传真010-66216793，邮箱researchbj@gjzq.com.cn
  • 深圳：电话0755-83831378，传真0755-83830558，邮箱researchsz@gjzq.com.cn

附录：图表目录

• 图表1：A股机械板块走势
• 图表2：中信一级行业年初至今涨跌幅
• 图表3：中信一级行业周涨跌幅
• 图表4：中信机械二级行业周涨跌幅
• 图表5：机械行业概念板块周涨跌幅
• 图表6：机械行业个股周涨跌幅排行
• 图表7：房地产开发投资完成额：累计值（亿元）
• 图表8：基建投资完成额：累计值（亿元）
• 图表9：固定资产投资完成额：各部分同比增速
• 图表10：固定资产投资完成额：各部分占比
• 图表11：固定资产投资本年新开工项目计划总投资
• 图表12：固定资产投资本年施工项目计划总投资
• 图表13：原材料综合价格指数
• 图表14：钢材价格（元/吨）
• 图表15：动力煤价格（元/吨）
• 图表16：布伦特原油期货结算价格（美元/桶）
• 图表17：十一月推荐组合收益率统计