20131117-兴业证券-餐饮旅游_全聚德增发引入战略投资者获北京国资委批准_11页_816kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2013年11月17日发布的餐饮旅游行业分析报告，主要内容包括行业及重点个股的涨跌幅点评、行业动态跟踪、上市公司动态、行业估值分析、重点推荐个股列表以及未来一周上市公司大事提醒和风险提示。

主要观点

• 行业表现：本周（11.11-11.17）餐饮旅游行业指数上涨2.16%，而全部A股上涨3.58%，板块整体表现弱于大盘。
• 个股表现：本周涨幅较大的个股包括世纪游轮（+13.98%）、腾邦国际（+9.54%）、中国国旅（+6.09%）；跌幅较大的个股包括华天酒店（-8.10%）、中青旅（-3.52%）、全聚德（-3.36%）。
• 行业动态：
  • 1-10月入境游客接待量及收入略有下降，但10月数据有所回升。
  • 三亚、海口免税店销售增长显著，显示旅游消费潜力。
  • 在线旅游市场交易规模持续增长，OTA市场表现亮眼。
  • 餐饮行业收入增长，但限额以上餐饮企业收入略有下滑。
• 上市公司动态：
  • 全聚德非公开发行股票获北京市国资委批准，引入战略投资者。
  • 湘鄂情控股股东减持股份，但实际控制人未变。
  • 宋城股份使用闲置资金购买理财产品，显示资金管理能力。
  • 北京旅游转让出租汽车公司股权，优化资产结构。
• 行业估值：截至11月15日，餐饮旅游重点公司市盈率（TTM）为28x，相对全部A股溢价率为253%，较历史均值溢价约35%。整体估值较04~13年历史均值折价约21%。
• 重点推荐个股：全聚德、丽江旅游、宋城股份，维持“增持”评级。
• 未来一周大事提醒：丽江旅游股东大会召开，湘鄂情限售股份上市流通，华天酒店股权登记及会议登记。

关键信息

行业数据

• 1-10月中国入境游客接待量10742.55万人次（-2.68%），入境旅游收入400.55亿美元（-4.68%）。
• 10月入境游客接待量1135.59万人次（+1.33%），入境旅游收入45.82亿美元（+2.06%）。
• 2012年11月-2013年10月三亚、海口免税店销售免税品431万件（+30%），销售金额31.9亿元（+62%）。
• 1-9月全国餐饮收入18178亿元（+8.9%），其中限额以上餐饮企业收入5842亿元（-1.8%）。
• 2013Q3中国在线旅游市场交易规模达585.6亿元（+17.1%），其中OTA市场营收30.1亿元（+12.9%）。

上市公司动态

• 全聚德：非公开发行股票获批复，引入战略投资者，募集资金用于仿膳食品业务。
• 宋城股份：使用闲置资金购买理财产品，同时回购注销离职员工限制性股票。
• 丽江旅游：再融资进入关键阶段，市场对其项目发展预期增强。
• 北京旅游：转让出租汽车公司股权，优化资产结构。

重点推荐个股

• 全聚德（002186）：引入战略投资者，改善股权结构，推动外延销售与内生管理提升。
• 丽江旅游（002033）：三季度业绩增长，市场对其香格里拉、泸沽湖项目预期乐观。
• 宋城股份（300144）：异地项目集中开业，估值弹性提升，布局文化领域增强成长性。

风险提示

1. 非可控因素风险：灾害气候、疫情等可能对旅游行业造成重大负面影响。
2. 公司治理风险：公司内部治理结构可能影响业绩表现。
3. 二级市场系统性风险：股市整体波动可能对个股造成影响。

行业估值与投资建议

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）。

投资评级说明

• 行业评级：以行业股票指数相对上证综指/深成指的表现为基准。
• 公司评级：以公司股价相对大盘的表现为基准。

未来一周大事提醒

• 11月18日：丽江旅游股东大会召开，湘鄂情限售股份上市流通。
• 11月19日：华天酒店股东大会股权登记。
• 11月20日：华天酒店股东大会会议登记。

附注

• 报告由兴业证券研发中心发布，分析师为刘璐丹，研究助理为王晓明。
• 报告中包含多张图表，展示了行业估值对比、个股涨跌幅及市场表现。