20260920-东证期货-碳酸锂周度报告_供给回升叠加需求担忧_碳酸锂跌破13万_13页_2mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2026年9月20日发布的报告指出，当前碳酸锂市场呈现震荡走势，主力合约价格跌破13万元/吨。这一价格走势主要受到供给端回升和需求端担忧的双重影响。

主要观点

供给端

• 国内：江西省宜春市奉新县生态环境局对宜春时代新能源矿业有限公司锂矿项目进行环评信息公示，涉及采矿环节，选矿厂和尾矿库未包含在内。环评公示流程较长，可能对短期供应造成一定影响。
• 海外：津巴布韦锂精矿出口量自7月中旬起明显恢复，预计9-10月国内到货将恢复正常。华友硫酸锂也开始放量，国内锂矿库存回升，矿端加工费有望后续回升。
• 中期扰动：津巴布韦2027年政策及江西换证流程可能对市场形成中期扰动。

需求端

• 电池排产下调：三方机构下调9月电池排产预期，市场对旺季需求产生质疑，预期10月排产进一步下修。
• 新能源车市场：9月1-13日全国新能源车批发销量同比+1%，零售销量同比-10%。第二周批发销量同比持平，零售销量同比-14%。
• 欧盟政策影响：欧盟正寻求通过谈判方式推动中国“自愿”限制插电式混合动力汽车对欧出口，或将影响中国新能源车出口。
• 储能需求：9月5日-11日储能系统中标容量4.80GWh，中标均价0.6792元/Wh；储能EPC项目中标容量16.99GWh，中标均价0.8632元/Wh。

价格走势

• 碳酸锂价格：SMM电池级碳酸锂现货均价降至13.43万元/吨，工业级降至13.08万元/吨；广期所碳酸锂主力合约LC2701收盘价降至12.72万元/吨，环比下跌5.7%。
• 氢氧化锂价格：SMM电池级氢氧化锂均价下跌至12.15万元/吨（粗颗粒）和12.65万元/吨（微粉型），工业级氢氧化锂均价降至108,250元/吨。
• 价差变化：碳酸锂电工价差收窄至3550元/吨，碳酸锂基差走强至5720元/吨，电池级氢氧化锂较碳酸锂贴水12,800元/吨。

库存与市场动态

• 社会仓库库存：Mysteel 207家样本社会仓库库存周环比下降4890吨，降至121810吨。冶炼厂、贸易商库存下降，而下游库存上升。
• 去库情况：9月碳酸锂去库1.9万吨，预计10月后供给回升确定性强，但需求端分歧较大，去库幅度将收窄。

市场预期

• 短期走势：碳酸锂价格延续下跌，主力合约跌破13万元关口。短期超跌后，基差走强、仓单注销可能推动盘面小幅反弹，但节后供给压力再度升温，上方空间有限。
• 价格区间：短期主力合约预计在12-13.5万元/吨之间运行，需关注10月排产情况。

关键信息汇总

供给端

• 津巴布韦锂精矿出口恢复，预计9-10月国内到货将恢复正常。
• 华友硫酸锂放量，非洲矿陆续到港，国内锂矿库存回升。
• 江西锂矿项目环评公示，可能影响短期供应节奏。
• 津巴2027年政策及江西换证流程构成中期扰动。

需求端

• 三方机构下调9月电池排产，市场对旺季需求信心不足。
• 新能源车批发销量略增，但零售销量明显下滑。
• 欧盟可能限制中国插电式混合动力汽车出口，影响中欧新能源车贸易。
• 储能系统及EPC项目中标量维持高位，但价格未明显上涨。

价格与库存

• 碳酸锂价格持续下跌，现货均价跌破13万元。
• 氢氧化锂价格同步下行，贴水扩大。
• 9月碳酸锂去库1.9万吨，库存下降显著。
• 基差走强，显示市场对现货的溢价需求。

市场预期

• 10月后供给回升确定性强，但需求端存在不确定性。
• 磷酸铁锂正极材料预计正常爬产，碳酸锂去库趋势或将放缓。
• 市场短期内可能震荡运行，价格区间在12-13.5万元/吨。

风险提示

• 下游消费不及预期。
• 新增产能建设进度与企业预期存在偏差。

分析师信息

• 分析师：肖嘉颖
• 从业资格号：F03130556
• 投资咨询号：Z0024356
• Email：jiaying.xiao@orientfutures.com

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼
• 联系人：梁爽
• 电话：8621-63325888-1592
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