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港股市场策略周报总结（2025.7.21-2025.7.27）

本周港股市场表现强劲，主要指数上涨。恒生综指上升2.45%，恒生指数上升2.27%，恒生科技指数上升2.51%，多数行业板块收涨，电讯业微跌1.1%。综合企业和原材料业领涨，周涨幅约8%，能源、工业等领域涨幅超4%。市场估值方面，恒生综指5年PE分位点达79%，高于5年均值，显示估值偏高。

宏观环境上，基本面数据显示6月工业企业利润同比降幅收窄至-4.3%，但持续性存疑，尤其扣除汽车行业后增长乏力。政策端推出反内卷措施和雅江水电大基建项目，支持内需；资金面改善，南向资金本周净买入显著增加，年内流入额已超去年全年944亿港元，达820亿港元以上。外部因素包括美国经济数据分化，制造业PMI初值走弱，服务业偏强，需警惕美联储降息动态和中美贸易争端的影响。

展望未来，市场短期情绪乐观，RSI指标显示热度高。重点配置板块包括汽车、新消费、创新药和科技等受益于政策的行业，以及低估值的国央企红利股（如银行、电信和公用事业），这些板块盈利稳健且可能从降息周期中获益。建议避免对美业务敞口大的公司，以防贸易风险。基于当前数据，行业可持续性和政策效果是关键观察点。

这一周的核心在于政策和资金推动的市场反弹，但需持续监测内外部风险，确保投资策略灵活调整。整体而言，港股市场在政策支持下呈现积极态势，但潜在挑战包括经济数据不确定性和外部环境变化。

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