20171030-东北证券-金融工程复盘笔记_8页_731kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为东北证券金融工程团队于2017年10月28日发布的周度市场复盘分析，涵盖了行业分布、风格归因、基金仓位变化及资金流向等多个方面，旨在为投资者提供市场趋势和策略方向的参考。

主要观点与关键信息

1. 行业和风格分析

• 行业占比：前300组合中，机械、医药、基础化工、电子元器件、电力设备和轻工制造是占比最高的行业，分别为35%、32%、29%、28%、17%和13%。
• 个股涨幅：食品饮料、电子元器件、计算机、纺织服装和基础化工的个股加权涨幅最为突出，分别为11.65%、10.83%、10.62%、9.41%和8.33%。
• 行业分化：计算机行业整体下跌0.32%，表明行业内部个股出现明显分化。
• 风格变化：等权组合偏向中小盘和高流动性风格，与上周类似，波动率、成长和动量因子的暴露有所降低。
• 下周关注：预计下周市场风格将偏向“大盘成长”，关注指数为沪深300（HS300）。

2. 基金仓位估计

• 仓位变化：本周各类型基金普遍增仓，其中普通股票型基金增仓幅度最大，为1.84%；增强指数型基金增仓0.87%。
• 行业配置：医药制造成为灵活配置型和普通股票型基金的重仓行业。
• 基金表现：偏股混合型和普通股票型基金净值上涨的数量为562支（占597支的94.1%）。

3. 资金追踪

• 成交额变化：全A、中小板和创业板的日均成交额均有所下降，分别减少35.44亿元、19.69亿元和63.93亿元。
• 资金流向：除周一和周三外，其余交易日均出现净流出，全A、中小板和创业板的净流出额较上周有所减少。
• 融资融券：融资余额增加99.04亿元至9,920.43亿元，融券余额增加4.17亿元。融资买入额最大的行业为电子设备（SW电子），融券卖出额最大的行业为钢铁（SW钢铁）。
• 沪/深港通：沪股通日均净流出3.06亿元，较上周减少2.48亿元；深股通日均净流出0.70亿元；港股通（沪）日均净流入增加10.39亿元。
• 行业涨跌：本周涨幅最大的行业为食品饮料（SW食品饮料），换手率最高的行业为建筑装饰（SW建筑装饰）。

4. 风格因子收益统计

• 风格因子表现：动量因子收益最高，周累计收益为0.602%；市值因子次之，为0.403%。非线性市值、BP和波动率因子为负收益。
• 风格归因：等权组合偏向中小盘和高流动性风格，与上周趋势相似。

表格概览

表1：涨幅最高300只股票行业分布（中信一级）

表2：风格因子收益统计

表3：基金仓位估测及行业配置

表4：资金跟踪数据

结论

• 本周市场整体呈现结构性上涨，食品饮料、电子元器件、计算机等板块表现强势。
• 基金仓位普遍上升，医药制造成为热门配置行业。
• 资金流向显示市场整体偏流出，但流出幅度较上周有所缓解。
• 风格因子中动量和市值表现较好，波动率、成长等因子表现较差。
• 下周市场风格预计将转向“大盘成长”，建议关注沪深300指数及大盘成长类股票。