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报告摘要

香港及中國市場日報总结 - 2022年2月25日

核心内容

政策驱动：国家启动“东数西算”工程，建设8个算力枢纽节点和10个数据中心集群，推动光纖投资及需求增长。
光纖行业：长飞光纤受益于新基建政策，市场占有率约20%。预计2022年光纖投资将超过100亿元人民币，行业需求出现拐点。
成本下降：数据中心建设成本因西部绿色能源利用和运维优化，预计整体算力成本下降20-30%。
市场情绪：整体市场情绪疲弱，但长飞光纤等公司可能迎来复苏机会，建议投资者在进一步回调时买入。

主要观点

政策支持：全国一体化数据中心体系完成总体布局，标志着“东数西算”工程全面启动，将促进数据中心建设，带动光纖需求增长。
行业复苏：光纖需求在经历三年低迷后出现明显回升，中国移动2022年需求预计增长20%，价格涨幅约58%，显示行业基本面改善。
投资前景：光纖行业盈利有望改善，预计2022-2023年收入年增幅分别为12%和10%，净利润率逐步提升。
市场表现：当前市场整体下跌，恒生指数、中资企业指数、红筹指数等均出现下跌，但部分股票如信利国际、中汇集团等被列为“长盒”（买入建议）。

关键信息

长飞光纤：
- 市场占有率约为20%。
- 受益于“东数西算”工程及新基建投资。
- 2022年收入预测为99.64亿元，2023年预测为109.60亿元。
- 股票交易价格为9.54倍22PE。
- 建议投资者在进一步回档时做多。
市场指数表现：
- 恒生指数：收市22,901，下跌3.2%，年内下跌2.1%。
- 中资企业指数：收市8,030，下跌3.4%，年内下跌2.5%。
- 红筹指数：收市4,201，下跌2.0%，年内上涨7.7%。
- 沪深300指数：收市4,529，下跌2.0%，年内下跌8.3%。
- 上海A股：收市3,595，下跌1.7%，年内持平。
- 深圳A股：收市2,388，下跌2.4%，年内下跌9.8%。
商品价格：
- 原油：92美元/桶，上涨3.3%，年内上涨25.6%。
- 铜：9993美元/吨，上涨2.8%，年内上涨19.1%。
- 铝：3,394美元/吨，上涨2.8%，年内上涨20.9%。
- 铁矿石：9,864美元/吨，下跌0.5%，年内上涨1.5%。
- 小麦：926美分/蒲式耳，上涨9.7%，年内上涨20.1%。
- 玉米：690美分/蒲式耳，上涨2.6%，年内上涨16.0%。
- 黄豆：1,654美分/蒲式耳，上涨1.2%，年内上涨22.6%。
- CRB指数：269，上涨0.7%，年内上涨3.0%。
- BDI指数：1.2%。
外汇汇率：
- 美元/港元：7.808，下跌0.3%。
- 欧元/港元：8.739，下跌1.1%。
- 日元/港元：14.796，下跌1.4%。
- 瑞郎/港元：11.852，下跌1.1%。
- 人民币/美元：6.329，下跌0.3%。
市场情绪与研究报告：
- 市场情绪疲弱，5日升跌数据整体下滑。
- 最新研究报告中，王珏、戴怡宁、李锦明、崔喻盛等分析师对多个公司进行了分析，包括信利国际、中汇集团、361度等。
- 王珏建议投资者在长飞光纤进一步回档时买入。